Likviditātes fonds ir kopfonds, kas iegulda diversificētā vērtspapīru, obligāciju un opciju portfelī ar augstiem kredītreitingiem īstermiņa ieguldījumiem. Salīdzinājumā ar tradicionālo bankas kontu likviditātes fonds piedāvā investoriem un uzņēmumu kasieriem naudas pārvaldīšanas līdzekli, kas nodrošina augstāku atdeves likmi, vienlaikus lielā mērā saglabājot standarta konta likviditāti un drošību. Instrumenti, kuros likviditātes fonds var ieguldīt, ietver valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmes, komercpapīrus, termiņnoguldījumus, mainīgas procentu likmes finanšu parādzīmes un naudas tirgus kontus. Lielākā daļa likviditātes fondu nodrošina piekļuvi tajā pašā dienā, ļaujot ieguldītājiem saglabāt ieguldītos līdzekļus pēc iespējas ilgāk, bet izņemt tos, kad tas ir nepieciešams, lai izpildītu saistības. Tomēr, salīdzinot ar ieguldījumiem akcijās vai obligācijās, likviditātes fonda solītā ienesīgums tiek samazināts apmaiņā pret zemāku ilguma risku un likviditātes risku.
Vienas akcijas cena likviditātes fondā mainās proporcionāli fonda neto aktīvu vērtībai (NAV). Fonda pārvaldītājs NAV nosaka, likviditātes fonda aktīvu un saistību starpību dalot ar apgrozībā esošo akciju skaitu. NAV, kas aprēķināta katras darba dienas beigās, norāda likviditātes fonda darbības rezultātus. Jaunie investori iegādājas akcijas tieši no paša fonda, par katru akciju maksājot pašreizējo NAV. Un otrādi, investori, pārdodot savas akcijas, saņem taisnīgu daļu no fonda aktīviem, pamatojoties uz jaunāko NAV.
Ieguldot likviditātes fondos, ir jāņem vērā riski. Pirmkārt, tā kā likviditātes fondi ir vērtspapīri, investori var zaudēt visu galveno ieguldījumu. Lai gan fondu pārvaldnieki cenšas uzturēt NAV 1 ASV dolāra apmērā par akciju, fondi dažkārt nokrītas zem šīs vērtības, ko sauc par “maksas pārtraukšanu”. Tas var izraisīt fonda plaša mēroga izpirkšanu, katram nākamajam pārdevējam saņemot arvien zemāku cenu par akciju. Vairums uzņēmumu, kas emitē likviditātes fondus, tomēr saglabā savu vērtību ar saviem resursiem, ja uz laiku pazeminās vienas akcijas cena.
Citi iespējamie likviditātes fondu trūkumi ietver mainīgo fondu likmi un inflācijas risku zemās atdeves dēļ. Peļņa var samazināties, ja fonda likme samazinās. Inflācija var apēst pamatsummas ilgtermiņa ieguldījumam. Šī iemesla dēļ likviditātes fondu mērķis ir ieguldīt instrumentos ar īsu termiņu no 60 dienām līdz 13 mēnešiem.
2010. gadā Amerikas Savienoto Valstu Vērtspapīru un biržu komisija pārskatīja 2.a-7. noteikumu, veicot izmaiņas, kas mazināja neto aktīvu vērtības, kas ir zem sliekšņa 1 ASV dolārs par akciju, ietekmi. Noteikumu grozījumi ierobežo portfelī atļautos vidēja riska vērtspapīrus tikai līdz trim procentiem. Desmit procentiem no fonda aktīviem ir jābūt ikdienas aktīviem, bet 30 procentiem jābūt iknedēļas aktīviem. Tirgus stresa apstākļos fondu padomes var uz laiku apturēt izpirkšanu. Papildu noteikumi paredz lielāku pārredzamības pakāpi fondu informācijas atklāšanā salīdzinājumā ar iepriekšējiem noteikumiem.