Butterfly opcijas ir iespējas, kas iekļautas ieguldījumu stratēģijā, kas ir strukturēta tā, lai nodrošinātu ierobežotu atdeves apjomu pat tad, ja ar opciju pamatā esošajiem aktīviem saistītā riska pakāpe nākotnē mainīsies. Process ietver virkni garu un īsu zvanu, lai izveidotu modeli, kas palīdz pasargāt investoru no jebkādiem zaudējumiem, pat ja ar opcijām saistītais netiešais risks atšķiras no nākotnes riska, kas galu galā parādās. Tāpat kā ar daudzām opciju stratēģijām, arī tauriņu opciju strukturēšanai ir nepieciešama rūpīga plānošana un atlase, kā arī uzmanība detaļām, lai gūtu panākumus.
Patiesībā ir divi dažādi tauriņu veidi. Viens ir pazīstams kā garais tauriņš. Ar šo vienošanos visām iesaistītajām opcijām būs vienāds derīguma termiņš. Zvanu sērija ietvers ilgu zvanu, kura sākuma cena ir nedaudz zemāka par etalonu, kam sekos divi īsi zvani etalonā. Kā procesa beigu fāze tiek uzsākta ilga saruna par cenu, kas ir nedaudz augstāka par beigu cenu. Kombinācija palīdz kompensēt zaudējumu iespējamību kopumā, ļaujot ieguldītājam efektīvi samazināt zaudējumu iespējas, vienlaikus palīdzot uzlabot iespējas nopelnīt vismaz nelielu atdevi.
Īsās tauriņveida opcijas arī izmanto vai nu zvanu sēriju, vai dažreiz kombināciju, lai iegūtu vēlamo rezultātu. Atšķirība ir tāda, ka, izmantojot īso tauriņu pieeju, īso un garo zvanu kombinācija tiek apgriezta, kas nozīmē, ka gadījumos, kad garajā tauriņā tiek izmantoti garie zvani, tiek aizstāti īsie zvani. Tajā pašā laikā īsie zvani garajā taurenī tiek aizstāti ar garajiem zvaniem īsā tauriņa pieejā. Šis izkārtojums, pieņemot, ka opciju izvēle ir ideāla, visticamāk radīs ieņēmumus, ja opciju nākotnes nepastāvība ir lielāka par paredzamo nepastāvību.
Tauriņu opciju laiks ir ļoti svarīgs stratēģijas panākumiem. Līdztekus pareizo opciju izvēlei ir svarīgi, lai nepastāvības izmaiņas tiktu novērotas visa procesa laikā un lai katrs iesaistītais zvans tiktu uzsākts īstajā laikā. Lai gan šī pieeja ir nedaudz sarežģīta, tā spēj radīt peļņu, kas daudziem investoriem padara laiku un pūles tā vērtu. Parasti jaunāki investori tikai izmēģina šo pieeju, cieši sadarbojoties ar pieredzējušu brokeri, kurš spēj noteikt pareizo opciju kombināciju un varētu arī ieteikt katra zvana laiku.