Ja privātpersona vai uzņēmums nespēj veikt maksājumus kreditoriem, lai nomaksātu savus parādus, viņi var iesniegt bankrota aizsardzību saskaņā ar Amerikas Savienoto Valstu bankrota likumiem. Personām aizsardzība pret bankrotu var ietvert vairuma parādu atcelšanu, kā arī dažu viņu aktīvu izpārdošanu vai strukturētu parādu atmaksas plānu. Uzņēmumam aizsardzība pret bankrotu var nodrošināt pilnīgu vai daļēju parādu un līgumu atvieglojumu, pieņemot, ka uzņēmums turpinās darboties, vai arī uzņēmums var pārtraukt darbību un pārdot savus aktīvus, lai samaksātu parādus.
Pastāv divu veidu aizsardzība pret bankrotu, ko parasti izmanto privātpersonas: septītā nodaļa un 13. nodaļa, kur “nodaļa” attiecas uz bankrota kodeksa nodaļu, kurā aprakstīta katra no tām. Septītajā nodaļā, ko dēvē arī par “tiešu bankrotu” vai “likvidāciju”, ir iecelts pilnvarnieks, lai kontrolētu personas īpašumus. Pēc tam pilnvarnieks likvidē vai pārdod aktīvus, pēc tam atdod naudu kreditoriem, lai dzēstu parādus, ciktāl tas ir iespējams. Tomēr indivīdam ir atļauts paturēt kādu personīgo īpašumu atkarībā no tās valsts likumiem, kurā tā dzīvo.
13. nodaļa, ko sauc arī par “algotāja bankrotu”, ļauj indivīdam piedāvāt plānu savu parādu atmaksai bez procentiem trīs līdz piecu gadu periodā, lai gan personas maksājumu plāns ir jāapstiprina tiesai. 13. nodaļā privātpersona ir aizsargāta pret parādu piedziņu vai aktīvu arestu, lai samaksātu parādus, un kreditoriem ir jāievēro apstiprinātā maksājumu plāna noteikumi. Abi privātpersonu bankrota veidi apgrūtina indivīda kredīta saņemšanu uz laiku no septiņiem līdz desmit gadiem pēc bankrota aizsardzības pieprasīšanas.
Uzņēmumi var arī lūgt aizsardzību pret bankrotu saskaņā ar septīto nodaļu, bet arī saskaņā ar 11. nodaļu, kas sastāv no reorganizācijas, nevis aktīvu likvidācijas. Var paiet mēneši vai gadi, līdz uzņēmums iziet no šāda veida bankrota. Tāpat kā 13. nodaļā, uzņēmums, kas minēts 11. nodaļā, var ierosināt savu parādu atmaksas plānu noteiktā termiņā, pēc kura kreditoriem ir jāizstrādā plāns. Ja uzņēmumam ir akcijas, kas tiek tirgotas publiskā biržā, pēc bankrota aizsardzības veikšanas akcijas vairs nav atļauts tirgot publiski. Dažos gadījumos tas izraisa uzņēmuma akciju vērtības samazināšanos līdz nullei.
Uzņēmumiem un jo īpaši privātpersonām, kas apsver bankrotu, ir ļoti ieteicams konsultēties ar bankrota advokātu, jo bankrota tiesību akti ir sarežģīti, jo tie dažādās valstīs arī nedaudz atšķiras.