Kādi ir atvasināto instrumentu pamatnoteikumi?

Finanšu regulējums visā pasaulē turpina attīstīties, mainoties ekonomiskajiem apstākļiem. Piemēram, pēc finanšu krīzes, kā tas bija 2008. un 2009. gada periodā, tika palielināts stingrāks regulējums visiem finanšu tirgiem, tostarp atvasināto instrumentu regulējums. Atvasināto instrumentu noteikumi lielā mērā ir saistīti ar šo sarežģīto vērtspapīru tirdzniecības caurskatāmību, ko dažkārt izmanto profesionāli pārvaldnieki, piemēram, riska ieguldījumu fondu pārvaldnieki, kuri finanšu tirgos ievēro tikai vieglu regulējumu.

Atvasinātie instrumenti ir sarežģīti finanšu instrumenti, kas ļauj tirgotājiem spekulēt, piemēram, ar akciju un preču cenām. Investori izmanto atvasinātos instrumentus, lai aizsargātos pret cenu svārstībām citās tirdzniecības pozīcijās procentu likmju vai preču cenu izmaiņu dēļ. ASV ir divas galvenās pārvaldes struktūras, kas īsteno atvasināto instrumentu noteikumus, tostarp Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) un Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Atvasināto instrumentu regulējums piešķir SEC pilnvaras pārraudzīt finanšu instrumentus, kas pazīstami kā mijmaiņas darījumi, kuru pamatā ir vērtspapīri, savukārt CFTC pārrauga tirdzniecību ar lielāko daļu citu finanšu mijmaiņas darījumu. Atvasināto instrumentu vērtība ir balstīta uz citu finanšu vērtspapīru cenu, un mijmaiņas līgums ir līgums, kas ietver apņemšanos pirkt vai pārdot vērtspapīru par iepriekš noteiktu cenu nākotnē.

Atvasināto instrumentu regulējumam turpinot attīstīties, daži politikas veidotāji pieprasa dažādas prasības, kas vēl vairāk aizsargātu dažus no lielākajiem uzņēmumiem, kas tirgo šos vērtspapīrus. Piemēram, ASV noteiktām korporācijām var tikt prasīts nodrošināt kādu finanšu nodrošinājumu pret visiem atvasināto instrumentu darījumiem, kas tiek veikti ārpusbiržas (OTC) tirgos, kas ir neformāla tirdzniecības platforma, kurā cenas var būt nepārredzamas. Nozares dalībnieki pastāvīgi apgalvo, ka jo stingrāki ir atvasināto instrumentu noteikumi, jo lielāka iespēja, ka tirgotāji izvēlēsies veikt šos darījumus citos reģionālajos tirgos.

Finanšu iestādes, tostarp dažas, kuras ir apdrošinājusi reģionālā valdība, vēsturiski ir ieguldījušas līdzekļus no paša uzņēmuma bilancēm, cenšoties gūt peļņu šajās bankās darbībā, kas pazīstama kā īpašumtiesību tirdzniecība. Attīstošie atvasināto instrumentu noteikumi ierobežo naudu, ko bankas var izmantot, lai tirgotu šos riskantos vērtspapīrus, cenšoties samazināt jebkādas finansiālas neveiksmes, kas varētu skart ne tikai finanšu iestādi, bet, iespējams, arī plašākus finanšu tirgus. Daži regulatori dod priekšroku atvasināto instrumentu tirdzniecībai formālās biržās, nevis ārpusbiržas tirgos, jo vērtspapīru vērtības pirmajās tirgos ir pārredzamākas, taču šiem parametriem nav vispārēja regulējuma.