Kas ir Contango?

Contango ir parādība tirgū, kas ietver fjūčeru cenas un konkrēta vērtspapīra tūlītējās cenas salīdzināšanu. Būtībā tas nozīmē, ka ir sagaidāms, ka cenas, kas saistītas ar pirmo mēnesi, būs zemākas nekā cenas, kas saistītas ar iepriekšējo mēnesi. Ja tas notiek, fjūčeru cenas mēdz samazināties līdz norādītajām tūlītējām cenām, pirms pienāk fjūčeru faktiskais piegādes datums.

Lai projicētu kontango, jāņem vērā vairāki faktori. Viens no tiem ir saistīts ar uzskaites izmaksām, kas ir saistītas ar gandrīz jebkura veida vērtspapīru emisiju. Uzskaites izmaksās var ietilpt tādi elementi kā uzglabāšana un procenti. Tā kā pārvadāšanas izmaksas vienmēr tiek attiecinātas uz iepriekšējiem mēnešiem, pastāv cerības, ka cenas, kas saistītas ar konkrēto iepriekšējo mēnesi, būs augstākas nekā pašreizējā vai iepriekšējā mēnesī. Kad šīs cerības izrādās patiesas, pastāv kontango.

Lai gan contango ir ļoti izplatīta tirgus parādība, var rasties pretēja tirgus reakcija. Var notikt arī atpakaļejoša atgriešana, un tā var ietekmēt fjūčeru piegādes cenas. Būtībā ar atpakaļejošu datumu fjūčeri tiek tirgoti ar augstāku likmi uz vienu akciju, tuvojoties piegādes datumam. Bieži vien atpalicība notiek, kad ērtības ienesīgums izrādās augstāks par piemērojamo vispārējo bezriska likmi.

Nav nekāda iemesla baidīties no contango vai atpalicības. Kontango gadījumā ieguldītājs var vairāk vai mazāk turpināt sākotnējo plānu un piegādes datumu, godīgi sagaidot plānoto ieguldījumu atdevi. Ja pastāv atpalicība, atšķirība var nebūt tik nozīmīga. Gadījumā, ja tiek prognozēts, ka atšķirība būs ievērojama, investors vienmēr var izvēlēties piegādāt pēc iespējas vēlāk un nedaudz samazināt ietekmi. Tāpat kā ar jebkuru ieguldījumu, kas saistīts ar nākotnes līgumiem, pirms nākotnes līgumu slēgšanas ieguldītājam ir jāveic pasākumi, lai veiktu reālistiskas emisijas prognozes.