Kas ir Pay to Play?

Maksāt par spēlēšanu ir termins, ko izmanto vairākās akciju finansēšanas situācijās, un tas bieži ir saistīts ar tiesībām un privilēģijām, kas tiek piešķirtas ieguldītājiem viņu finansiālo interešu dēļ noteiktā uzņēmumā. Šāda veida noteikumi parasti ir izklāstīti emitenta uzņēmuma statūtos, kā arī noteikumos, kas noteikti akciju pirkuma līgumos, kas saistīti ar akcionāru sākotnējiem pirkumiem. Vienošanās ietvaros ieguldītājiem, kuriem ir noteikta veida akcijas, ir jāpiedalās visos akciju piedāvājumos, kas notiek pēc viņa vai viņas sākotnējā ieguldījuma pabeigšanas. Gadījumā, ja ieguldītājs izvēlas nepiedalīties kādā no šiem turpmākajiem piedāvājumiem, noteiktas priekšrocības, kas saistītas ar atalgojumu par spēli, tiek atsauktas un parasti tās nevar atgūt.

Viena no visizplatītākajām stratēģijām, kas saistīta ar atlīdzības klauzulu akciju iegādē, ir iespēja investoram būt aizsargātam pret iespēju, ka viņa vai viņas līdzdalības vērtība uzņēmumā var tikt samazināta, jo tirgū tiek piedāvātas papildu akcijas. . Tā kā noteikums nosaka, ka akcionāram ir jāpiedalās jaunos akciju piedāvājumos un bieži tiek dota priekšroka šajā dalībā, tiek nodrošināta iespēja saglabāt līdzdalības pakāpi vai procentus par uzņēmumu. To dažkārt dēvē par aizsardzību pret atšķaidīšanu, jo maksa par spēli ļauj saglabāt interesi par uzņēmumu laika gaitā, un tas ir faktors, kas bieži ir galvenais investoru ilgtermiņa stratēģijās.

Gadījumā, ja akcionārs izvēlas neizmantot šo atalgojuma, lai spēlētu, privilēģiju, aizsardzība pret iespējamu uzņēmuma procentu procentuālās daļas samazināšanos parasti tiek zaudēta. No šī brīža investoram netiek piešķirta automātiska priekšroka attiecībā uz dalību jaunos akciju piedāvājumos. Ja viņš vai viņa vēlas iegādāties papildu akcijas, to var izdarīt tikai tad, kad akcijas ir pieejamas biržā, un par pašreizējo tirgus cenu.

Tā kā samaksa par spēlēšanu bieži tiek saistīta ar priekšrocību akcijām, pastāv arī iespēja, ka lēmums nepiedalīties turpmākajos akciju piedāvājumos izraisīs priekšrocību akciju konvertēšanu parastajās akcijās. Tas nozīmē, ka investoriem, kuri piedzīvo konvertāciju, vairs nav piekļuves fiksētajām dividendēm, ko piedāvā priekšrocību akcijas. Turklāt akcionāriem vairs nav priekšrocību statusa gadījumā, ja uzņēmums ir spiests veikt savu aktīvu likvidāciju kādā brīdī nākotnē.