Stagflācija ir ekonomiska parādība, kas rodas, ja inflācija ir augsta un ekonomiskā izaugsme ir zema. Šim notikumam nav precīzu procentuālo attiecību; tas vienkārši prasa ačgārnu notikumu kopumu, kas rada negatīvu situāciju. Divas pamatsituācijas var radīt stagflāciju. Pirmais notiek, kad ekonomika piedzīvo pēkšņu piedāvājuma samazināšanos, kā rezultātā cenas ir augstas, kas pārsniedz dabisko tirgus līmeni. Otrā situācija izriet no sliktas makroekonomiskās politikas, piemēram, naudas piedāvājuma vai valdības regulējuma.
Visas ekonomikas ir atkarīgas no cenām, kas saistītas ar precēm un pakalpojumiem. Pārdevēju noteiktā cena bieži vien ir preču ražošanas izmaksas plus peļņas procents. Cenas stabilitāti nodrošina preces izveidei nepieciešamie ieguldījumi. Pēkšņs cenu šoks — piemēram, karš, kas ierobežo preču pieejamību vai importa tarifi, kas palielina izmaksas — var izraisīt augstas patēriņa cenas. Cenu paaugstināšana bieži novedīs pie piedāvājuma pārpilnības, jo patērētāji nevar atļauties patēriņa preču un pakalpojumu cenas.
Inflācija pastāv visās ekonomikās, pat tajās, kas raksturotas kā veselīgas. Klasiskākā inflācijas definīcija ir pārāk daudz dolāru dzenā pārāk maz preču. Veselīgas ekonomikas apstākļos izaugsme veicina inflāciju, jo lielākam skaitam cilvēku un uzņēmumu ir iespēja iegādāties preces un pakalpojumus. Tā ir dabiska inflācija, un tā netiek uzskatīta par negatīvu ekonomikai, ja tā tiek kontrolēta. Nedabiska inflācija rodas, kad valdība palielina naudas piedāvājumu vai pazemina procentu likmes līdz neilgtspējīgam līmenim.
Lejupslīdes bieži vien ir stagflācijas rezultāts. Kad cenas ir pārāk augstas, lai patērētāji varētu iegādāties preces, uzņēmumi sāk ciest neveiksmi. Bezdarbs pieaugs, jo uzņēmumi sāks atlaist darbiniekus. Tas samazina pieprasījumu pēc precēm, jo patērētājiem ir mazāk naudas, ko tērēt precēm un pakalpojumiem. Valdība var saasināt recesiju, mēģinot mazināt naudas piedāvājumu un stimulēt ekonomikas izaugsmi; tomēr tas izraisa inflāciju un palielina stagflāciju.
Lai novērstu stagflācijas sekas, uzņēmumiem ir jāatrod alternatīvi ražošanas materiālu avoti vai jāražo aizstājējpreces. Valdībām ir jāsamazina naudas piedāvājums un jāpaaugstina procentu likmes, lai samazinātu inflāciju. Šie notikumi bieži prasīs laiku un izraisīs sāpīgu atveseļošanās periodu. Diemžēl nav ātra un vienkārša veida, kā atjaunot ekonomiku līdz regulārajam cenu līmenim. Ar lēnu progresu un izmērītiem soļiem valdība var atgriezt savu ekonomiku normālā līmenī un ļaut tirgum atjaunot dabiskās preču un pakalpojumu cenas.