Kādi faktori ietekmē monetārās politikas efektivitāti?

Ir trīs galvenās monetārās politikas jomas. Pirmā ir apgrozībā esošās naudas daudzuma kontrole neatkarīgi no tā, vai tā ir saistīta ar burtisku naudas drukāšanu, vai vairāk tehnisku pasākumu, piemēram, kvantitatīvā atvieglošana, kas ietver naudas radīšanu kredīta veidā. Otrs pasākums ir procentu likmju izmantošana, lai ietekmētu to, ko cilvēki un uzņēmumi maksā, lai aizņemtos vai saņemtu uzkrājumu veidošanai, kas var ietekmēt viņu izdevumu un investīciju līmeni. Trešais pasākums ir mēģinājums ietekmēt valūtas kursu starp nacionālo un ārvalstu valūtu, kas var ietvert valūtas kursu fiksēšanu vai ierobežošanu, vai valūtas pirkšanu un pārdošanu, lai ietekmētu tirgus kursu. Tādi pasākumi kā valdības izdevumi un nodokļi ietilpst atsevišķā fiskālās politikas kategorijā.

Pamatjautājums par to, cik efektīva monetārā politika tiek salīdzināta ar fiskālo politiku, ir viena no galvenajām debatēm ekonomikā. Lielāko daļu ekonomisko uzskatu var rupji iedalīt fiskālās kontroles pozīcijā, ko atbalsta tādi ekonomisti kā Džons Meinards Keinss, un ekonomista, piemēram, Miltona Frīdmena, monetārās kontroles pozīcijā. Monetārieši uzskata, ka monetārā politika ir ļoti rupja vienkāršošana, un tās uzdevums ir ļaut tirgiem būt pēc iespējas brīvākiem. Keinsisti uzskata, ka ekonomiskie cikli var izraisīt traucējumus brīvajos tirgos, kas nozīmē, ka fiskālā politika bieži ir nepieciešama, lai ekonomiku “iedarbinātu”. Šādās debatēs bieži ir politisks elements, kas balstīts uz cilvēku skatījumu uz valdības lomu sabiedrībā.

Vēl viens monetārās politikas efektivitātes ierobežojums ir tas, ka divi no tās galvenajiem mērķiem var būt pretrunīgi. Monetāristi bieži cenšas uzturēt zemu un kontrolētu gan inflāciju, gan procentu likmes. Problēma ir tā, ka zemās procentu likmes nozīmē, ka māju īpašnieki maksā mazāk par hipotēkām un viņiem ir vairāk brīvas naudas, kas var veicināt inflācijas pieaugumu.

Ir arī īpaši praktiski faktori, kas ietekmē monetārās politikas efektivitāti. Tas, cik veiksmīgi valdības vai bankas var kontrolēt valūtas kursu, ir atkarīgs no ekonomiskiem un politiskiem pasākumiem. Piemēram, atsevišķām valstīm, kas izmanto eiro, ir ierobežotas monetārās politikas pilnvaras attiecībā uz tā valūtas maiņas kursu. Tikmēr mēģinājumi ietekmēt valūtas kursu, pērkot vai pārdodot valūtu, var būt atkarīgi no valdības vai bankas, kā arī citu valstu un pat lielu individuālo un korporatīvo tirgotāju finansiālā stāvokļa.

Arī procentu likmju kontroles efektivitāte ir mainīga. Lielākajā daļā kapitālistisku brīvā tirgus ekonomiku valdība vai centrālā banka tieši nekontrolē procentu likmes, ko bankas nosaka klientiem. Tā vietā valdība vai centrālā banka nosaka likmi, ko komercbankas maksā, lai aizņemtos uz nakti, lai risinātu naudas plūsmas izmaiņas, ko izraisa noguldījumu un aizdevumu līmeņi, kas katru dienu mainās. Teorētiski šī likme rada lielas izmaksas komercbankām un ietekmē likmes, kas tām jāiekasē par aizdevumiem, lai saglabātu peļņu. Praksē klientiem noteiktās likmes var būt lielā mērā atkarīgas no tā, cik konkurētspējīgs ir banku tirgus.