Klientu efekts ir teorija, kas koncentrējas uz akciju cenu kustībām, jo tās attiecas uz konkrētām opcijām. Šī konkrētā koncepcija paredz, ka šo cenu kustība uz augšu un uz leju notiek tāpēc, ka investori reaģē uz konkrētiem notikumiem, kas ietekmē šo investoru mērķus un prasības. Daži no notikumiem, kas var izraisīt izmaiņas tajā, kā investori uztver konkrēto akciju opciju, ietver nodokļa ieviešanu, izmaiņas dividenžu izmaksāšanas veidā vai jebkura cita veida politikas izmaiņas, kas ietekmē vērtspapīru emisijas uzņēmuma darbību.
Klientu ietekmes pamatpieņēmums ir tāds, ka jebkura veida notikums, ko investori uzskata par negatīvu, liks viņiem atsaukt savu atbalstu no opcijas un emitenta uzņēmuma. Atsaucot šo atbalstu, investori sāks atrast citu veidu, kā ieguldīt savu naudu. Tas bieži noved pie tā, ka investori izvēlas novirzīt savu interesi uz līdzīgu uzņēmumu, kas, šķiet, nav apgrūtināts ar vienu un to pašu negatīvu notikumu. Rezultātā pieprasījums pēc opcijām samazinās un tirgus cena sāk kristies.
Tajā pašā laikā klientu ietekme var būt pozitīva. Piemēram, ja uzņēmums veic izmaiņas dividenžu politikā, piemēram, maina dividenžu izmaksas koeficientu tādā veidā, ko investori uztver kā pozitīvu, atbalsta pakāpe, visticamāk, palielināsies. Šajā scenārijā investori, visticamāk, iegādāsies papildu akciju akcijas un arī ieteiks iespēju citiem investoriem. Šāda veida klientu ietekmes galarezultāts ir tāds, ka emitenta uzņēmums ģenerē papildu pamatkapitālu, nostiprina savas pozīcijas tirgū un galu galā nopelna vairāk naudas visiem iesaistītajiem.
Ir svarīgi atzīmēt, ka jebkādu politikas izmaiņu atspoguļojums lielā mērā ir saistīts ar to, kā investori uztver šīs izmaiņas. Tas ir radījis situācijas, kad uzņēmumam, kurš vēlējās samazināt dividendes, būtu jāpārliecina investori, kāpēc šī rīcība ilgtermiņā ir viņu interesēs. Ja uzņēmums spēj samazināt politikas izmaiņu ietekmi un faktiski motivēt investorus redzēt pārmaiņas pozitīvā gaismā, lielākā daļa, visticamāk, izvēlēsies paturēt savas akcijas un, iespējams, iegādāsies papildu iespējas. Ja uzņēmums nespēs veikt izmaiņas tādā veidā, ko investori uzskata par soli uz priekšu, klientūras efekts, visticamāk, būs ievērojams skaits akciju, kas tiek izmestas tirgū, kas izraisa cenas samazināšanos.