Lielākā daļa valdību ierobežo polišu lielumu un skaitu, ko apdrošināšanas sabiedrība var pārdot, pamatojoties uz šīs sabiedrības pamatlīdzekļiem. Tas ir paredzēts, lai pārliecinātos, ka viņi varēs samaksāt visas klientu iesniegtās prasības. Ja apdrošināšanas sabiedrība sasniedz limitu, tai vai nu jāpārtrauc polišu pārdošana, vai arī jāpārdod daļa no sava riska pārapdrošināšanas sabiedrībai. Pārapdrošināšanas līgums ir līgums starp apdrošinātāju un pārapdrošinātāju, kurā pārapdrošinātājs piekrīt uzņemties visu vai daļu no riska attiecībā uz noteikta veida vai apjoma apdrošināšanas polisi.
1842. gadā liels ugunsgrēks Hamburgā, Vācijā, izpostīja vietējo apdrošināšanas nozari. Kļuva skaidrs, ka tradicionālās apdrošināšanas kompānijas nespēj tikt galā ar lieliem, katastrofāliem notikumiem, un tika izveidota pirmā pārapdrošināšanas kompānija. Pārapdrošināšanas kompānijas tagad darbojas visā pasaulē. Divas no lielākajām ir Munich RE, kas atrodas Minhenē, Vācijā; un Šveices RE Cīrihē, Šveicē.
Pārapdrošināšana ir apdrošinātāju apdrošināšana. To dēvē arī par zaudējumu apturēšanas apdrošināšanu. Sākotnējo apdrošināšanas sabiedrību var saukt ar daudziem nosaukumiem: cedētāja puse, sākotnējais vai primārais apdrošinātājs vai tiešās rakstīšanas uzņēmums.
Pārapdrošināšanas līgumam var būt dažādas formas. Dažos gadījumos uzņēmums noslēdz līgumu, lai pārņemtu jebkuras apdrošināšanas polises risku, kas pārsniedz limitu, kas būtu noteikts sākotnējam apdrošinātājam. Piemēram, konkrētam uzņēmumam var būt atļauts parakstīt tikai maksimālo uzņēmējdarbības apdrošināšanas polisi 1 miljona ASV dolāru (USD) apmērā, taču tā klientam ir nepieciešama 3 miljonu ASV dolāru polise. Polisi var uzrakstīt, pārapdrošināšanas sabiedrība paraksta papildu 2 miljonus USD.
Citos gadījumos pārapdrošināšanas līgumu var rakstīt kā proporcionālu polisi. Saskaņā ar šo plānu pārapdrošināšanas sabiedrība piekrīt uzņemties noteiktu procentuālo daļu no tiešā uzņēmuma riska attiecībā uz visām polisēm vai noteikta veida polisēm. Apmaiņā pārapdrošinātājs saņem šo procentuālo daļu no prēmijām, kas samaksātas par šīm polisēm, atskaitot uzņēmuma iegādes izmaksas. Rakstīšanas izmaksās ietilpst komisijas maksas, kas maksātas aģentam, un pieskaitāmās izmaksas par politikas izveidi.
Līgumu var rakstīt arī tā, ka pārapdrošināšanas sabiedrība iesaistās tikai tad, ja risks pārsniedz iepriekš noteiktu summu. Šādu apsūdzību sauc par nesamērīgu pārapdrošināšanas līgumu. Pārapdrošināšanas līguma veidu, kurā uzņēmums izvēlas iesaistīties, nosaka polišu veids, kas tiek rakstīts, kā arī primārā apdrošinātāja lielums un aktīvi.
Pārapdrošināšanas līgums ir arī nosaukums slepenajam līgumam starp Krieviju un Vāciju, kura starpnieks bija Bismarks 1887. gadā. Bismarka galvenais mērķis bija aizsargāt Vācijas drošību pret franču uzbrukumu. Šajā trīs gadu līgumā Vācija un Krievija vienojās palikt neitrālas viena pret otru gadījumā, ja kāda no pusēm iesaistīsies karā ar kādu trešo valsti, izņemot Franciju un Austriju-Ungāriju. Apmaiņā Vācija atzina Krievijas pretenzijas Balkānos un piekrita atbalstīt tās kontroli pār Melno jūru. Līgumam tika atļauts beigties pēc Bismarka atcelšanas no amata.