Kas ir petrodolārs?
Īsā atbilde
Petrodolārs ir ASV dolārs, ko naftas eksportētājvalsts saņem par pārdotu jēlnaftu. Tā nav atsevišķa valūta, bet apzīmējums naudas plūsmai, kas no naftas importētājvalstīm aizplūst uz eksportētājvalstīm un pēc tam atgriežas pasaules finanšu tirgos.
Mehānisms ir vienkāršs. Naftu pasaules tirgos kotē un lielākoties arī norēķinās ASV dolāros, tāpēc eksportētājvalstis, pārdodot naftu, uzkrāj tieši dolāru ieņēmumus. Šie līdzekļi reti paliek dīkā: tos novirza valūtas rezervēs, valsts ieguldījumu fondos vai ārvalstu aktīvos, pērkot obligācijas, akcijas, nekustamo īpašumu un uzņēmumu daļas. Šo apli ekonomikā mēdz saukt par petrodolāru pārstrādi, un tas nozīmē, ka nauda, kas samaksāta par degvielu, caur kapitāla tirgiem nereti atgriežas tajās pašās valstīs, kuras naftu importēja.
Terminu ieviesa 20. gadsimta septiņdesmitajos gados, kad straujais naftas cenu kāpums pēc naftas krīzes radīja līdz tam neredzētu bagātības pārdali par labu eksportētājvalstīm. Tolaik radās jautājums, ko šīs valstis darīs ar milzīgajām dolāru summām, un atbilde izrādījās tieši ieguldījumi Rietumu finanšu tirgos. Ekonomiskā nozīme ir divējāda: no vienas puses, eksportētāji iegūst ilgtermiņa uzkrājumus, kas mazina atkarību no naftas cenas svārstībām, no otras puses, šī plūsma uztur pieprasījumu pēc dolāra un ASV valsts parāda vērtspapīriem.
Latvijas lasītājam petrodolārs nav tikai teorija, jo tas skaidro degvielas cenu uzvedību. Latvija norēķinās euro, bet nafta tiek pirkta dolāros, tāpēc degvielas cenu ietekmē divi faktori: naftas cena dolāros un euro un dolāra maiņas kurss. Ja dolārs kļūst dārgāks, degviela Latvijā var sadārdzināties pat tad, ja naftas cena dolāros nav mainījusies. Tam virsū nāk akcīzes nodoklis un pievienotās vērtības nodoklis, kas cenu izmaiņas degvielas uzpildes stacijā daļēji izlīdzina.
Praktiski to var izmantot, lasot ziņas par degvielas cenām. Ja virsrakstā teikts, ka nafta pasaulē ir kļuvusi lētāka, bet cena uzpildes stacijā nemainās, iemesls parasti ir kāds no četriem: valūtas kurss ir mainījies pretējā virzienā; nodokļu daļa cenā ir fiksēta summa par litru un tāpēc nereaģē uz izejvielas cenu; degviela stacijā ir iepirkta iepriekš un pārdošanas cena atspoguļo agrāku krājumu; vai arī ir mainījusies pārstrādes un loģistikas marža, kas ar jēlnaftas cenu tieši nav saistīta. Tāpēc jēlnaftas cenas salīdzināšana ar cenu uzpildes stacijā vienā konkrētā dienā ir viena no biežākajām kļūdām sarunās par degvielu. Latvijā akcīzes nodokļa likmes publicē Valsts ieņēmumu dienests, bet patēriņa cenu statistiku apkopo Centrālā statistikas pārvalde.
Petrodolāru mēdz jaukt ar eirodolāru, kas ir pavisam cits jēdziens: eirodolāri ir dolāros denominēti noguldījumi bankās ārpus Amerikas Savienotajām Valstīm, un ar euro tiem nav nekāda sakara. Tāpat nevajag domāt, ka petrodolāru sistēma ir juridiski nostiprināta. Tā ir tirgus paraža, kas var mainīties: daļa darījumu jau tiek noslēgta citās valūtās, un ilgtermiņā dolāra loma naftas tirdzniecībā var pakāpeniski sarukt.
Kāpēc nafta tiek tirgota dolāros
Vienota norēķinu valūta mazina darījumu izmaksas: pircējiem un pārdevējiem no dažādām valstīm ir ērtāk salīdzināt cenas un izmantot vienu likvīdu atvasināto finanšu instrumentu tirgu, kurā var nodrošināties pret cenu svārstībām.
Vēsturiski šo lomu ieguva ASV dolārs, jo tam bija dziļākais un likvīdākais finanšu tirgus. Tāpēc arī jēlnaftas etaloncenas, piemēram, Brent, joprojām tiek izteiktas dolāros par barelu, kas ir aptuveni 159 litri. Lasot cenu ziņas, vienmēr ir vērts pārliecināties, par kuru etalonu ir runa, jo Brent un ASV etalona cena atšķiras.
Ko tas nozīmē ieguldītājam
Naftas cenu kāpums parasti nāk kopā ar spiedienu uz inflāciju importētājvalstīs, un tas savukārt ietekmē centrālo banku lēmumus par procentu likmēm. Ieguldītājam tas nozīmē, ka enerģijas cenas netieši skar arī obligāciju un akciju tirgus, kā arī mainīgās likmes kredītu maksājumus.
Šis apraksts skaidro mehānismu un nav ieteikums ieguldīt. Konkrētus lēmumus ir vērts pārrunāt ar licencētu ieguldījumu pakalpojumu sniedzēju, vispirms pārliecinoties par tā uzraudzības statusu Latvijas Bankā, kas uztur licencēto tirgus dalībnieku sarakstu.