Pretēji sabiedrības viedoklim, Pink Sheets nav birža. Pink Sheets ir kotēšanas pakalpojums, kas paredzēts galvenokārt neregulētu lētu akciju tirdzniecībā, kas pazīstamas kā santīma akcijas. Nosaukums cēlies no Nacionālās kotēšanas padomes (NQB) laikiem, kad akciju cenas tika publicētas uz rozā avīžpapīra loksnēm.
NQB tika dibināta 1913. gadā. Savā laikā NQB bija īsts tirgus pionieris; izmantojot vismodernākās tobrīd pieejamās sakaru tehnoloģijas, tā apkopoja un izplatīja akciju kotācijas no vairāk nekā četriem desmitiem pilsētu visā ASV. 1963. gadā Commerce Clearing House iegādājās NQB. Uzsvars uz tehnoloģijām un ātru informācijas apmaiņu tika atcelts, un pirms neilga laika NQB tika samazināts līdz ikmēneša žurnālu izdošanai. Tas tieši noveda pie Nacionālās vērtspapīru tirgotāju asociācijas (NASD) un Nasdaq akciju tirgus izveidošanas, jo NQB vairs neapmierināja vajadzību pēc reāllaika kotējumiem viegli tirgotām akcijām.
1997. gadā NQB tika reorganizēts ar jaunu vadību un, pamājot ar savu mantojumu, drīz vien nomainīja nosaukumu uz Pink Sheets, LLC. Neilgi pēc tam tika izveidots elektronisko cenu piedāvājumu pakalpojums.
Ironiski, ka Pink Sheets, ko plaši uzskata par šķietami nebeidzamu akciju krāpšanas avotu, kādreiz bija tirgus regulēšanas pionieri. Kad SEC pirmo reizi tika izveidota 1933. gadā, tai bija zemāki standarti, nekā tos jau noteica NQB.
Šodien situācija ir ievērojami atšķirīga. Pink Sheets, LLC ļoti rūpīgi raksturo sevi kā kotēšanas pakalpojumu, nevis faktiski biržu. Tie nekvalificē brokerus un neuzliek nekādas reglamentējošas prasības uzņēmumiem, kuru akcijas tie kotē. Viss, kas nepieciešams, lai akcijas – praktiski jebkuras akcijas – lai tās kotācijas tiktu iekļautas Pink Sheets, ir uzņēmuma kontaktinformācija un brokeris, kurš vēlas veikt akciju tirgu. Tas ir kanonisks brīdinājuma emptor tirgus piemērs.