Daudzu valstu likumi nosaka, ka ieguldījumu sabiedrībām ir jāreģistrē akcijas, obligācijas un citi vērtspapīri finanšu regulatoros, pirms šos instrumentus var pirkt vai pārdot akciju tirgos. Instrumentu, ko var tirgot noteiktā akciju tirgū, parasti sauc par kotēto vērtspapīru. Daži vērtspapīru veidi ir nekotēti, kas nozīmē, ka cilvēki var pirkt un pārdot šos instrumentus, neiesaistot biržas brokeri vai noteiktu biržu.
Regulatori ir atbildīgi par to, lai investori saprastu to vērtspapīru būtību, kurus viņi pērk biržās. Pirms akcijas var kļūt par biržas sarakstā iekļautu vērtspapīru, regulatori pārskata ziņojumus, kuros sīki izklāstītas emitenta struktūras finanses. Dažos gadījumos emitenta uzņēmuma auditu var veikt pirms vērtspapīra pārdošanas sākotnējā publiskā piedāvājuma (IPO) laikā. Regulatori var atteikties apstiprināt akcijas pārdošanai; tādā gadījumā emitentam jāuzlabo savs finansiālais stāvoklis, pirms tas var mēģināt iekļaut akcijas biržā.
Dažās valstīs ir vairāk nekā viens akciju tirgus, un tādā gadījumā uzņēmumi, kas emitē akcijas, var nolemt pārdot kotēto vērtspapīru vienā vai vairākos tirgos. Parasti biržām ir tiesības pieņemt vai atteikt sarakstus. Daudzas biržas pieņem tikai noteiktus vērtspapīru veidus, piemēram, akcijas vai obligācijas, ko emitējuši tehnoloģiju uzņēmumi vai finanšu uzņēmumi. Lielākās biržas pieņem dažādu veidu vērtspapīru, tostarp obligāciju, ko emitējušas aizjūras iestādes, kotējumus. Uzņēmums jebkurā laikā var izlemt izņemt vērtspapīru no saraksta, un tādā gadījumā uzņēmuma emitētie vērtspapīri var tikt iekļauti citā biržā vai padarīti nepieejami pārdošanai.
Dažās valstīs biržas un vērtspapīri tiek regulēti gan nacionālā, gan reģionālā līmenī. Konkrēta reģiona iedzīvotājam var būt tiesības iegādāties vērtspapīru, kas kotēts biržā, kas atrodas citā reģionā, jo gan uz biržu, gan uz investora tirdzniecības tiesībām attiecas valsts tiesību akti. Turpretim brokeriem parasti ir atļauts veikt darījumus tikai ar vērtspapīriem, kas ir iekļauti biržās viņu vietējā teritorijā.
Vērtspapīru cenas svārstās visas dienas garumā, pamatojoties uz tādiem faktoriem kā piedāvājums un pieprasījums, taču faktoriem, kas ietekmē vienu biržu, citur var būt mazāka ietekme. Līdz ar to investors var vienlaikus iegādāties vienu biržā kotētu vērtspapīru divās dažādās biržās. Investors par instrumentu var maksāt divas dažādas cenas, jo cenas vienā tirgū ne vienmēr atspoguļo cenas citos tirgos. Daži investori cenšas izmantot cenu atšķirības, pērkot un pārdodot noteiktu vērtspapīru sarakstā iekļautu vērtspapīru peļņas gūšanai īsā laikā.