Dažkārt saukta par kupona obligāciju, uzrādītāja obligācija darbojas līdzīgi kā jebkura cita veida obligācija. Atšķiras ir tas, ka uzrādītāja obligācija gandrīz vienmēr ir nereģistrēta obligācija. Arī šāda veida apgrozāmām obligācijām ir atšķirība attiecībā uz to, kurš ir saņēmis labumu no obligācijas procentiem un pamatsummas. Tā vietā, lai pabalstus izmaksātu uzņēmumam, kas sākotnēji iegādājās uzrādītāja obligāciju, tie tiek izmaksāti personai, kas ir turētājs. Šeit ir sniegta informācija par to, kā darbojas uzrādītāja obligācija un kāpēc dažos gadījumos šāda vienošanās var būt vēlama.
Uzrādītāja obligācijām ir pievienota virkne kuponu, kas ir saistīti ar obligāciju. Katrs no šiem kuponiem parasti ir viens procentu maksājums, ko var iekasēt par obligāciju. Kuponi parasti ir to turētāja īpašumā, kurš var periodiski uzrādīt vienu kuponu. Parasti kuponu var iesniegt apmaksai vienu vai divas reizes kalendārajā gadā. Uzrādītāja obligācijas emitents veic procentu maksājumu un pārskaita līdzekļus kupona turētājam.
Tā kā kupona obligācijas ir nereģistrētas obligācijas, tām nav jāievēro visi noteikumi, kas saistīti ar to reģistrētajām obligācijām. Tomēr šīm apgrozāmajām obligācijām ir jādarbojas saskaņā ar parametriem, kas noteikti kā daļa no obligāciju iegādes. Piemēram, ja pirkuma nosacījumi ļauj obligācijas turētājam ik pēc trim mēnešiem iemaksāt kuponu, emitentam ir jāievēro šis maksājumu grafiks.
Citos gadījumos informācija par pārdošanu var arī ļaut turētājam dažus gadus neizmaksāt nevienu kuponu un pēc tam uzrādīt trīs vai četrus vienlaikus. Ja pirkuma nosacījumi īpaši pieļauj šāda veida darbības no īpašnieka puses, tad ir iespējams uzrādīt vairākus kuponus vienlaikus. Tomēr parasti uzrādītāja obligācijas turētājs noteiktā laika posmā var uzrādīt tikai vienu kuponu.
Lai gan uzrādītāja obligācija pastāv jau vairākus gadus, koncepcija sāk zaudēt savu pievilcību. Vairāk investoru izrāda interesi par reģistrētām obligācijām kā viņu izvēlētajām apgrozāmajām obligācijām. Uzskata, ka tā ir nedaudz stabilāka un vienveidīgāka pēc struktūras nekā uzrādītāja obligācija, tāpēc investori var nopelnīt pienācīgu procentu summu no reģistrētajām obligācijām, un viņiem nav tik daudz jāuztraucas par nosacījumu precizēšanu. Tā kā uzrādītāja obligācijai ir nereģistrēts statuss, iespējams, ka šāda veida obligāciju vienošanās galu galā var izzust pavisam.