Kas ir valūtas josla?

Valūtas diapazoni ir kompromiss starp mainīgiem vai neregulētiem valūtas maiņas kursiem un fiksētiem maiņas kursiem, kur valūta tiek uzskatīta par piesaistītu ārvalstu valūtai. Starptautiskais Valūtas fonds, kas tika izveidots ar Bretonvudsas vienošanos Otrā pasaules kara beigās, tika izveidots ar fiksētu valūtas kursu sistēmu. Sistēma sabojājās tās neelastības dēļ; valstis vēlējās izmantot monetāros, kā arī fiskālos instrumentus, lai veicinātu savas iekšējās ekonomikas stabilitāti. Neskatoties uz Miltona Frīdmena 1953. gadā publicēto peldošo likmju aizstāvību, bažas par neregulēto valūtas kursu nestabilitāti saglabājās. Valūtu joslas apvienoja abu sistēmu aspektus.

Sākotnējais valūtu joslu ieviešanas iemesls bija investīciju stabilizācija. Aptuveni fiksējot valūtas kursus, tie attur no investoru spekulācijām, kas cer izmantot valūtas kursu lēcienus. Tie arī sniedz investoriem atskaites punktu, uz kura balstīties nākotnes valūtas maiņas kursu cerības. Valstis var radīt uzticību savai valūtai, izveidojot valūtu diapazonu, kas saista valūtu ar cienījamu mērķa valūtu. Valūtu diapazons arī nodrošina valstij vai monetārajai savienībai zināmu neatkarību tās monetārajā politikā attiecībā pret fiksētajiem valūtas kursiem, mazinot bažas par uzticamību.

Tomēr neatkarība, ko valūtu diapazons bija paredzēts nodrošināt, var būt nestabilitātes avots, un uzticamības problēma nav pilnībā atrisināta. Ja valūtas kurss nonāk pieļaujamā diapazona galējībās, centrālā monetārā iestāde var nolemt, ka tā atgriešana centrā būtu pārāk sarežģīta vai saistīta ar politikas izaicinājumiem, kurus tā nevēlas pieņemt. Tā vietā tas var mainīt joslu, lai izveidotu jaunu mērķa maiņas kursu. Pārkārtošanās cerības var likt investoriem iesaistīties spekulatīvā uzbrukumā, kur viņi pērk obligācijas vienā valūtā un izvairās no otras, jo domā, ka valūtas maiņas kurss mainīsies tā, ka viņu pirkumi būs ienesīgi.