Ar Viljamsa likumu, ko Amerikas Savienoto Valstu Kongress pieņēma 1968. gadā, tika izdarīti grozījumi 1934. gada Vērtspapīru biržas likumā, lai risinātu skaidras naudas izsoles piedāvājumus un uzliktu pienākumu atklāt informāciju, kad šādi piedāvājumi tiek izteikti akciju iegādei. Šis akts tika uzskatīts par nepieciešamu, jo 1960. gados liels skaits uzņēmumu pārņemšanas notika bez iepriekšēja brīdinājuma. Neizziņotie konkursa piedāvājumi radīja problēmas, jo lika akcionāriem un fondu pārvaldniekiem ātri pieņemt lēmumus, nespējot apstrādāt visu ar tik sarežģītiem biznesa darījumiem saistīto informāciju. Viljamsa likums ir nosaukts senatora Harisona Viljamsa vārdā no Ņūdžersijas, kurš ieviesa tiesību aktus.
Sešdesmitajos gados ASV konkursa piedāvājumi ieguva popularitāti salīdzinājumā ar citiem pārņemšanas procesu veidiem, proxy kampaņām, jo tos varēja ātri izpildīt. Viņi bija pievilcīgi, jo bija iesaistītas lielas skaidras naudas summas. Pilnvarotās kampaņas ietver pietiekami daudz balsstiesīgu akcionāru satricināšanu, lai pārņemtu kontroli pār uzņēmuma direktoru padomi. Tas aizņem daudz vairāk laika nekā konkursa piedāvājumi, un starpniekservera kampaņas bieži sabotē citi valdes locekļi, kuri vēlas saglabāt kontroli pār korporāciju.
Viljamsa likums nosaka, ka jebkurai personai vai grupai, kas piedāvā iegādāties uzņēmumu par cenu skaidrā naudā, šis piedāvājums ir jāreģistrē ASV Vērtspapīru un biržu komisijā. Jāatklāj ne tikai piedāvājuma vērtība, bet arī pamatu avots, kāpēc piedāvājums tiek izteikts, kādi plāni pircējiem ir ar jauniegūto uzņēmumu un kādi līgumi vai vienošanās, kas ir izveidojušās attiecībā uz mērķi. korporācija. Papildus skaidras naudas izsoles pārņemšanai ikvienam, kurš vēlas iegūt vairāk nekā piecus procentus no korporācijas, ir jāiesniedz pirkums Vērtspapīru un biržu komisijai, un šī informācija pēc tam tiek darīta pieejama akcionāriem un investoriem.
Viljamsa likums arī aizliedz jebkādu nepatiesu, nepilnīgu vai maldinošu paziņojumu izmantošanu skaidras naudas konkursa piedāvājumā. Likuma mērķis ir palielināt akciju pirkšanas pārredzamību ieguldītāju un visas sabiedrības labā. Šis akts arī ļāva SEC iesniegt tiesas prāvas pret tiem, kas izteica skaidras naudas izsoles piedāvājumus, lai veicinātu tiešu ieguldījumu praksi. Tomēr, izplatoties sarežģītai atvasināto instrumentu tirdzniecībai, daudzi cilvēki ir mēģinājuši interpretēt Viljamsa likumu liberāli un atklāt nepilnības tiesību aktos. Pēc tam SEC mēģina novērst nepilnības.