Kas ir izsoles likmes vērtspapīri?

Saskaņā ar tradicionālo fiksētā ienākuma ieguldījumu nosacījumiem emitents maksā ieguldītājiem pastāvīgos procentu maksājumus noteiktā procentuālā apmērā visā aizdevuma termiņā, kam seko līguma nominālvērtības maksājums, tiklīdz līguma termiņš beidzas vai beidzas. Galvenā atšķirība izsoles likmes vērtspapīros ir mainīgā procentu likme, pēc kuras tiek veikti maksājumi. Šīs likmes var mainīties katrā iepriekš noteiktā izsolē, kas parasti notiek ik pēc septiņām līdz 35 dienām. Investori šajās izsolēs var brīvi pārdot savus izsoles likmes vērtspapīrus.

Tradicionāli izsoles likmes vērtspapīri kļūst par īstermiņa ieguldījumu instrumentiem, jo ​​izsoles tiek rīkotas tik bieži. Ieguvums investoriem vienmēr ir bijis tas, ka viņi tur salīdzinoši likvīdu vērtspapīru, ko var pirkt un pārdot diezgan nemanāmi. Likvīdos ieguldījumos vērtspapīru pircējus un pārdevējus nav grūti atrast.

Vēl viens investoru ieguvums ir tas, ka viņi būtībā iegulda īstermiņa vērtspapīros, jo viņiem ir iespēja tik bieži pārdot, taču parasti viņi nopelna procentu likmes, kas pārsniedz citus īstermiņa ieguldījumus. Tas ir tāpēc, ka, lai gan izsoles likmes vērtspapīri tehniski tiek emitēti kā ilgtermiņa līgumi uz 20 līdz 30 gadiem, tie ir likvīdi ieguldījumi, kas var mainīt īpašnieku izsolēs pirms līguma termiņa beigām. Ieguldītāji izsoles likmju vērtspapīros galvenokārt ir korporācijas un turīgas privātpersonas.

Pasaules kredītu krīzē, kas izvērtās finanšu tirgos 2008. gadā, izsoles likmes vērtspapīru būtība mainījās. Šo finanšu instrumentu institucionālie pārdevēji pēkšņi nevarēja atrast pircējus regulāri plānotajās izsolēs. Pēc tam turētāji bija spiesti turēt šos vērtspapīrus ilgu laiku pat pēc tam, kad daži emitenti nepildīja vienošanos. Tā kā daži uzņēmumi paļaujas uz izsoles likmju vērtspapīriem kā līdzekli īstermiņa naudas iegūšanai, faktam, ka šis tirgus pēkšņi kļuva nelikvīds, bija nozīmīga loma ekonomiskajā satricinājumā, kas tam sekos.