Kas ir vingrinājumu ierobežojums?

Izmantošanas limits ir maksimālā iespēju līgumu skaita veids, ko viens ieguldītājs var izmantot noteiktā laika periodā. Šāda veida ierobežojuma ideja ir samazināt iespēju ieguldītājam īsā laika periodā izmantot neparasti lielu opciju skaitu vienam un tam pašam bāzes aktīvam, kas var radīt nopietnas sekas tirgū. Parasti laika periods, kas attiecas uz izmantošanas limitu, ir piecas tirdzniecības dienas, ar dažiem izņēmumiem no noteikuma, kas tiek piemērots pēdējo desmit dienu periodā pirms iespēju līgumu termiņa sasniegšanas.

Viens no labākajiem vingrinājumu limita piemēriem ir atrodams Čikāgas padomes opciju biržā (CBOE). Biržai ir noteikti īpaši ierobežojumi opciju līgumiem un atvasinātajiem instrumentiem, un ierobežojums ir ne vairāk kā 5,000 līgumu, kas saistīti ar noteiktu bāzes aktīvu piecu secīgu tirdzniecības dienu laikā. Tas nozīmē, ka gadījumā, ja individuālajam vai korporatīvajam investoram ir vairāk nekā 5,000 līgumu, kas saistīti ar konkrētu opciju, dažus no šiem līgumiem nevar izmantot, kamēr nav pagājušas piecas tirdzniecības dienas, un daži no nesen izmantotajiem līgumiem nav veikti vismaz piecas dienas. .

Ieguvums, ko rada kāda veida izmantošanas ierobežojuma noteikšana opciju līgumiem attiecībā uz to pašu bāzes aktīvu, ir tāda, ka šajā tirgū vai biržā ir mazāka iespēja radīt nestabilitāti. Limits efektīvi novērš pārāk biežus darījumus, kas varētu ļaut vienam investoram vai investoru grupai iegūt kontroli pār tirgu, kaitējot citiem ieguldītājiem. Tas savukārt nozīmē, ka tirgus kustībām ir mazāka iespēja neparasti spēcīgi ietekmēt ekonomiku kopumā un radīt grūtības cilvēkiem, kuri pat netirgojas šajā tirgū.

Lai gan izmantošanas ierobežojums parasti ir vērsts uz to, lai noteiktā laika periodā atļautu izmantot tikai noteiktu skaitu opciju ar kopīgu bāzes aktīvu, lielākā daļa biržu pieļauj dažus izņēmumus. Ierobežojumu var apturēt uz īsu laiku, ja tas nav pretrunā ar valdības noteiktajiem tirdzniecības noteikumiem un ja ir pārliecinoši iemesli uzskatīt, ka darbība palīdzētu novērst kādus nelabvēlīgus notikumus šajā tirgū. Turklāt birža var arī atteikties no limita līgumiem, kuru termiņš tuvojas vai beigsies, parasti par pēdējām desmit tirdzniecības dienām pirms termiņa beigām.