Kāda ir saikne starp paredzamo atdevi un standarta novirzi?

Sagaidāmā atdeve un standarta novirze finanšu pasaulē ir saistītas, jo augsta standarta novirze samazina iespēju, ka investors patiešām saņems gaidīto peļņu. Paredzamo atdevi mēra kā vidējo atdevi gadu periodā. Turpretim standarta novirze parāda, cik lielā mērā peļņa atšķīrās no paredzamās peļņas tajā pašā laika periodā. Investoriem, lemjot par vērtspapīru izvēli, ir jāapzinās sagaidāmā peļņa un standarta novirze, jo viņiem ir jāizvēlas, vai sasniegt augstus ienākumus, ja ar šiem ienākumiem saistītais risks ir attiecīgi augsts.

Termina sagaidāmais ienesīgums akciju tirgū lietošana ir nedaudz nepareiza, jo akciju cenas labākajā gadījumā ir nepastāvīgas un sliktākajā gadījumā neparedzamas. Daži investori var meklēt konsekvenci noteiktā laika periodā. Citi varētu vēlēties gūt lielus ienākumus, pakļaujot sevi īpaši nestabilām akcijām. Riska tolerance ir ļoti svarīga tam, kā investori uztver saikni starp paredzamo peļņu un standarta novirzi.

Pirms abu attiecību izpētes ir svarīgi saprast, ko nozīmē paredzamā atdeve un standarta novirze. Paredzamā akciju atdeve ir tāda, kādai vajadzētu būt, pamatojoties uz to iepriekšējo gadu peļņu. Turpretim standarta novirze ir mērījums tam, cik lielā mērā šīs akcijas laika gaitā ir novirzījušās no paredzamās atdeves. Pieaugot standarta novirzei, palielinās arī iespēja, ka akcijas nesakritīs ar sagaidāmo atdevi.

Lai parādītu, kā sagaidāmā atdeve ir saistīta ar standarta novirzi, apsveriet piemēru ar divām akcijām, kuras katra ir pastāvējusi trīs gadus un katrai paredzamā atdeve ir 15 procenti. Akcijas vērtība trīs gadu laikā atdeva 14 procentus, 15 procentus un 16 procentus, savukārt akcija B atdeva 10 procentus, 15 procentus un 20 procentus tajos pašos trīs gados. Lai gan vidējā atdeve abiem bija 15 procenti, akcijas B novirzījās no šīs atdeves daudz vairāk nekā krājums A.

No šī piemēra var teikt, ka, pamatojoties uz iepriekšējo sniegumu, krājumam B ir daudz mazāka iespēja sasniegt paredzamo atdevi. Ja investors vēlas sagaidāmo atdevi, kas ar nelielu risku samazināsies līdz 15 procentiem, viņam vajadzētu izvēlēties akciju A. Turpretim investors ar augstāku riska toleranci varētu vēlēties izvēlēties akciju A un cerēt, ka ir piemērots brīdis liela novirze pozitīvā virzienā. Tas, cik lielu risku investors vēlas uzņemties, ir galvenais noteicējs tam, kā viņš vai viņa uzskata sagaidāmās peļņas un standarta novirzes relatīvo nozīmi.