Apvienošanās arbitrāža ir ieguldījumu paņēmiens, kurā kāds iegulda iespējamā apvienošanā iesaistīto uzņēmumu akcijās. Stratēģijas mērķis ir izmantot priekšrocības, ko sniedz uzņēmumu cenu atšķirības pirms un pēc apvienošanās. Ieguldītājs, kas praktizē apvienošanās arbitrāžu, iegādāsies tāda uzņēmuma akcijas, ko gatavojas iegādāties apvienošanās rezultātā, kas sagaida cenu pieaugumu, kad tā notiks. Šis investors bieži pārdos arī iegūstošā uzņēmuma akcijas, cerot uz šīs sabiedrības cenas kritumu, kā arī kā nodrošinājumu pret apvienošanās neizdošanos.
Arbitrāžs attiecas uz akciju pirkšanas praksi ar nolūku tās nekavējoties pārdot tālāk par augstāku cenu. Apvienošanās arbitrāžas gadījumā tas notiek, kad sāk izplatīties baumas par divu uzņēmumu apvienošanos. Persona, kas veic darījumu, kas pazīstama arī kā arbitrs, uzskata, ka gaidāmā apvienošanās ir ideāls laiks, lai uzkļūtu par retu tirgus neefektivitāti.
Kad draud apvienošanās, šķīrējtiesnesis koncentrēsies uz to, lai ilgstoši strādātu pie pārņemamā uzņēmuma, kas nozīmē, ka viņš vai viņa iegādāsies tā akcijas. Šim darījumam parasti tiek pievienotas ieguvējas sabiedrības akcijas ar īso pozīciju. Kādā vēlākā brīdī arbitrs, iespējams, atpirks šīs akcijas, ideālā gadījumā par daudz zemāku cenu, nekā tās tika pārdotas.
Jo lielāka būs atšķirība starp pašreizējo mērķa uzņēmuma cenu un cenu, par kādu tie galu galā tiks iegādāti apvienošanās rezultātā, jo labāk darījums izrādīsies arbitram. Apvienošanās arbitrāža gūst labumu arī no dažkārt pagarinātā laika starp brīdi, kad tiek paziņots par apvienošanos, līdz darījuma faktiskajam noslēgumam, ļaujot ieguldītājam šajā laikā vairoties ieguvumiem no cenu neatbilstības. Ja tas notiek un iegūstošās sabiedrības akcijas krītas atbilstoši tam, kad pēc apvienošanās pabeigšanas iegādātās sabiedrības akcijas pieaug līdz pirkuma cenai, tad arbitram ir iespēja gūt ievērojamu peļņu.
Pastāv vairākas briesmas, kas apvienošanās arbitrāžu padara par riskantu manevru. Visvairāk kaitējums ir tad, ja apvienošanās neizdodas, kā rezultātā var samazināties tā uzņēmuma akcijas, kuru bija paredzēts iegādāties. Vēl viena, iespējams, postoša situācija ir lāču tirgus, kas var izraisīt akciju kritumu, neskatoties uz gaidāmo apvienošanos. Tas ir vēl viens iemesls, kāpēc iegūstošā uzņēmuma īsās pozīcijas pārdošana ir svarīga, jo tā darbojas kā riska ierobežošana situācijās, kad abu uzņēmumu cenas virzās vienā virzienā.