Kas ir Binomiālais koks?

Aktīvu cenu binomiālais koks sākas ar mezglu, kurā ir norādīta sākotnējā aktīva cena, un pēc tam sadalās divos mezglos, katrā no kuriem ir norādīta iespējamā pamatā esošā aktīva cena nākotnē. Aktīva cena var pieaugt vai samazināties no cenas sākotnējā mezglā. Investors var izveidot binomiālu koku, kas izseko iespējamām aktīva cenas kustībām vairākos laika punktos. Binomiālais koks var arī novērtēt pirkšanas un pārdošanas iespējas, izmantojot pamatā esošā aktīva iespējamās cenas izmaiņas.

Pirkšanas un pārdošanas iespējas ir saistītas ar bāzes aktīvu, kas varētu būt akcijas, fjūčeri vai preces. Katrā brīdī opcijas vērtība ir atkarīga no bāzes aktīva cenas. Pirkšanas un pārdošanas opcijām ir izmantošanas cena, un ieguldītājs gūst peļņu vai cieš zaudējumus atkarībā no tā, vai bāzes aktīva cena derīguma termiņa beigās ir augstāka vai zemāka par izmantošanas cenu.

Zināms arī kā binomiālo opciju cenu noteikšanas modelis, binomiālais koks, kurā tiek vērtētas izsaukšanas un pārdošanas opcijas, izmanto formulu, kuras pamatā ir Black-Scholes modelis, lai noteiktu opcijas vērtību jebkurā brīdī pirms tās derīguma termiņa beigām. Black-Scholes modelis palīdz investoriem noteikt, vai pašreizējā opcijas cena ir tās patiesajā vērtībā, pārvērtēta vai nenovērtēta. Lai aprēķinātu opcijas vērtību, ieguldītājam ir jāzina sākotnējās aktīvu un opciju cenas, opcijas izmantošanas cena, laiks, kas atlicis līdz termiņa beigām, nepastāvība, bezriska ienesīguma likme un procentu likme.

Binomiālā koka pamatproblēma ir tāda, ka tas pieņem, ka pamatā esošā aktīva cena var būt tikai viena vērtība vai cita vērtība; patiesībā tā var būt jebkura vērtība. Black-Scholes modelī ir arī pieņēmumi, tostarp, ka aktīvs nemaksā dividendes, opcijas ir Eiropas iespējas, kuras var izmantot tikai derīguma termiņa beigās, investors nemaksā komisijas naudu, procentu likmes paliek nemainīgas un nepastāvība paliek nemainīga. Šie pieņēmumi padara binomisko koku mazāk atbilstošu reālās dzīves situācijām.