Kas ir “Bust-Up” pārņemšana?

Likvidēta pārņemšana ir situācija, kad daži vai visi aktīvi, kas saistīti ar nesen iegādātu uzņēmumu, tiek pārdoti, lai segtu izmaksas, kas radušās iegādes procesā. Dažos gadījumos bankrota pārņemšana tiks vērsta uz dažiem galvenajiem korporācijas aktīviem, lai nokārtotu parādsaistības, vienlaikus saglabājot korporācijas darbību un funkcionalitāti. Citās situācijās galvenā uzmanība var būt vērsta uz uzņēmuma pilnīgu likvidēšanu, atteikšanos no visiem saistītajiem izdevumiem un peļņas sadali starp investoriem, kuri uzsāka pārņemšanu.

Ja sviras izpirkšana ir līdzeklis, lai organizētu draudzīgu uzņēmuma pārņemšanu, investori parasti to dara, lai pārstrukturētu korporāciju un turpinātu darbību. Ja tas ir mērķis, investoru grupa bieži koncentrēs savu uzmanību uz mērķa uzņēmumiem, kuriem ir vairāki aktīvi, kas nav galvenie korporācijas pamatdarbības modelī. Pārstrukturēšanas ietvaros šos perifēros aktīvus var laist tirgū un pārdot, lai ātri atgūtu pārņemšanas laikā radušos izdevumus. Tādējādi nesen pārstrukturētais uzņēmums sāk jaunu dzīvi ar maziem parādiem vai bez tiem, dzīvotspējīgu, kaut arī nedaudz mazāku finanšu portfeli un no jauna koncentrējoties uz pamatdarbību.

Pārņemšanas gadījumos, kad mērķis ir iegūt uzņēmumu un to pilnībā izjaukt, tiek izvēlēts mērķa uzņēmums, kuram ir daudz aktīvu, kas var tikt nolietoti pa daļām vai atsevišķi. Bieži vien šajā pārņemšanas pārņemšanas versijā uzsvars tiek likts uz ātru aktīvu pārdošanu, lai tiktu atmaksāti izdevumi un atlikušo peļņu varētu sadalīt starp investoriem naidīgās pārņemšanas stratēģijas ietvaros. Dažkārt nav nekādu reālu pūļu, lai atrastu pircējus, kuri vēlas turpināt uzņēmuma darbību. Tā vietā galvenā uzmanība tiek pievērsta aktīvu pārdošanai augstākās cenas solītājam.

Vispārējo pārņemšanas pārņemšanas jēdzienu var attiecināt gan uz draudzīgu pārņemšanu, gan uz naidīgiem pārņemšanas mēģinājumiem. Nav nekas neparasts, ka vismaz daļu uzņēmuma aktīvu pārdod jauni īpašnieki, lai segtu izdevumus. Tomēr bankrota pārņemšana parasti ietver iepriekšējus plānus un nodomus pārdot konkrētus aktīvus pēc iegādes, nevis izvērtēt iespēju pārdot aktīvus pēc tam, kad faktiski ir pārņemta kontrole pār sabiedrību.