Kas ir pārņemšanas piedāvājums?

Draudzīgā pārņemšanas gadījumā sološais uzņēmums vai personas informē mērķa uzņēmuma direktoru padomi. Atkarībā no izteiktā piedāvājuma direktori pēc tam iesaka akcionāriem pieņemt vai noraidīt pārņemšanas piedāvājumu. Mazos uzņēmumos ir vieglāk apstiprināt draudzīgu pārņemšanu, jo direktoru padome bieži vien veido vairākuma akcionārus. Tomēr, ja valde uzskata, ka nosacījumu pieņemšana nav uzņēmuma interesēs, tā var noraidīt pārņemšanas piedāvājumu, kas rada priekšnoteikumus naidīgai mērķa uzņēmuma pārņemšanai.

Pārņemšanas piedāvājumi var sākties naidīgi vai kļūt naidīgi atkarībā no pretendentu stratēģijas. Ja sološais uzņēmums mēģina iegādāties vairākuma akcijas, iepriekš neinformējot direktoru padomi, tas tiek uzskatīts par naidīgu manevru. Tāpat, ja valde noraida draudzīgo pārņemšanas piedāvājumu, solītājs var izvēlēties turpināt meklēt akcionārus bez direktoru padomes līdzdalības.

Naidīgas pārņemšanas var tikt veiktas dažādos veidos, gandrīz vienmēr beidzoties ar katastrofu pašreizējai direktoru padomei, ja ieguvēja puse gūst panākumus. Izsološais uzņēmums var mēģināt ietekmēt akcionārus, lai tie uzņēmuma interesēs izbalsotu no direktoru padomes, izmantojot taktiku, ko sauc par starpnieku cīņu. Viņi var arī vienkārši iegādāties visas tirgū pieejamās akcijas, lai iegūtu ietekmi, mainot valdi par pārņemšanu atbalstošiem locekļiem. Izsoles piedāvājumā pretendents var piedāvāt maksāt fiksētu cenu virs akciju tirgus vērtības, ko valde var būt spiesta pieņemt.

Pastāv dažādas metodes, kas palīdz mērķa korporācijai izvairīties no naidīgas pārņemšanas, taču tām ir savs milzīgs risks. Baltā vai pelēkā bruņinieka aizstāvībā mērķa uzņēmums piesaista citas korporācijas palīdzību, lai tos glābtu, dažreiz piedāvājot neticamas piekāpšanās apmaiņā pret pietiekamu akciju iegādi, lai pārņemšanas solītājs nonāktu strupceļā. Citas taktikas, ko sauc par Džonstaunas, pašnāvības vai indes tablešu aizsardzību, ietver lielu parāda summu uzņemšanos vai akciju vērtības samazināšanu, lai padarītu mērķa uzņēmumu mazāk pievilcīgu pretendentiem.

2008. gadā plašsaziņas līdzekļu neprāta apstākļos Microsoft piedāvāja 46.6 miljardus ASV dolāru, lai pārņemtu interneta uzņēmumu Yahoo. Tai, kas būtu bijusi lielākā Microsoft vēsturē, tika ļauts izbeigties pēc tam, kad Yahoo direktoru padome noraidīja atkārtotus naidīgas pārņemšanas mēģinājumus. Kad kļuva skaidrs, ka Microsoft būs jātērē ievērojami vairāk naudas, nekā sākotnēji bija iecerēts, piedāvājums tika atmests. Nozares analītiķi norāda, ka šī pārņemšana būtu bijusi slikta abiem uzņēmumiem, un tā rezultātā Yahoo darbinieki būtu zaudējuši darbu par 15%.

Patērētājus bažas rada pārņemšanas piedāvājumi, ka tirgū ir mazāk izvēles iespēju, kā rezultātā bieži vien pieaug cenas un samazinās konkurence. Strādniekiem veiksmīgi izvēlētā uzņēmumā jauna vadība bieži vien var izraisīt darba zaudēšanu un nopietnus izjauktus izveidotajā komandķēdē. Parasti pārņemšanas piedāvājums tiek uzskatīts par labu korporācijai, par sliktu patērētājam un zemāka līmeņa darbiniekiem. Kritiķi arī uzskata, ka pārņemšanas piedāvājums ir slidens ceļš, kas var novest pie pretmonopola likumu pārkāpumiem un kam nepieciešami nopietni juridiski parametri.

SmartAsset.