Kas ir Forward Premium?

Valūtu tirgos ir divu veidu valūtas maiņas kursi. Tūlītējais kurss ir pašreizējais vidējais kurss, ar kādu tirgotāji maina valūtu. Forward kurss ir kurss, pēc kura tirgotāji vienojas apmainīties ar valūtu kādā datumā nākotnē. Atkarībā no tā, kāda ir tūlītējā likme šajā datumā, viens no darījumā iesaistītajiem tirgotājiem iznāks priekšā. Tas ir tāpēc, ka viņi varēs izmantot atšķirības starp valūtas maiņas kursu, ko viņi izmanto, pabeidzot darījumu, un kursu, ko viņi pēc tam var iegūt par skaidru naudu atklātā tirgū.

Nestandartizētu nākotnes darījumu kurss vienmēr tiek norādīts noteikta ilguma izteiksmē. Piemēram, 12 mēnešu nestandartizētu nākotnes darījumu kurss būs paredzēts nākotnes valūtas darījumiem, kas jāpabeidz 12 mēnešu laikā. Atšķirība starp šodienas tūlītējo likmi un nākotnes likmi noteiktam termiņam ir zināma kā nākotnes prēmija. Tas ir norādīts procentos un var būt pozitīvs vai negatīvs skaitlis. Ja skaitlis ir negatīvs, kas nozīmē, ka nākotnes likme ir zemāka par tūlītējo likmi, starpību parasti sauc par nākotnes atlaidi.

Forward prēmijai vajadzētu sniegt zināmu norādi par to, kā tirgus sagaida valūtas kursu izmaiņas. Tā kā nākotnes kursu nosaka vairāki nākotnes valūtas maiņas darījumi, tas faktiski ir atsevišķu tirgotāju prognožu vidējais rādītājs. Patiesībā cilvēciskas kļūdas, tirgus pārliecība un notikumu neparedzamība nozīmē, ka bieži vien ir maza saistība starp nākotnes darījumos izmantotajām likmēm un aktuālajām likmēm, kas ir spēkā, kad šie darījumi tiek pabeigti.

Teorija, kas pazīstama kā procentu likmju paritāte, apgalvo, ka pastāv konsekventa saikne starp nākotnes prēmiju un procentu likmju starpību, kas pieejama ieguldītājiem divās valstīs, kuru valūtas veido attiecīgo valūtas maiņas kursu. Šīs teorijas loģika ir tāda, ka ikreiz, kad šīs attiecības tiek izkropļotas, izkropļojumi ietekmēs visrentablāko taktiku attiecībā uz to, kurā valstī investēt un vai mainīt valūtu tagad vai ar nākotnes līgumu. Veidam, kā investori uz to reaģē, vajadzētu izkropļot tirgu atpakaļ sākotnējā stāvoklī, padarot procentu likmju paritāti par paškoriģējošu attiecību.