Kas ir priekšapmaksas atlaide?

Nestandartizēta nākotnes valūtas maiņas kursa maiņa notiek, ja ārvalstu valūtas tūlītējais maiņas kurss pārsniedz tās pašas valsts nākotnes maiņas kursu nākotnes līgumā. Šāda veida situācija rodas, kad tiek veikti valūtu nākotnes darījumi, kas nozīmē, ka neviena valūta nemaina īpašnieku, kamēr nav sasniegts nākotnes līguma termiņš. Koncepcija ir pretēja nākotnes prēmijai, kurā nākotnes likme pārsniedz pašreizējo likmi. Lai gan nākotnes diskontu var prognozēt pašreizējās likmes, nav garantijas, ka nākotnes likmes attaisnos šo prognozi.

Ārvalstu valūtas darījumi ir atkarīgi no šajos darījumos iesaistīto valstu procentu likmēm. Neatbilstības starp šīm likmēm bieži vien ir veids, kā tirgotāji ārvalstu valūtas tirgū var iekļūt un iziet no darījumiem un gūt ātru peļņu. Ja šie darījumi ar ārvalstu valūtas maiņas kursiem tiek veikti, izmantojot nākotnes līgumus, pašreizējais valūtas maiņas kurss nav svarīgs un nākotnes kurss kļūst ļoti svarīgs. Šajos nākotnes darījumos notiek nākotnes atlaides koncepcija.

Kad tiek veikts nākotnes darījums, tad, kad tiek noslēgts darījuma līgums, valūtas maiņa nenotiek. Tā vietā tirdzniecība faktiski notiek, kā noteikts līgumā, kaut kad nākotnē. Tāpēc nākotnes procentu likme ir likme brīdī, kad līgumā ir noteikts, ka tiks veikta nākotnes tirdzniecība. Piemēram, ja nākotnes līgums ir noslēgts uz vienu mēnesi, tad piemērojamais kurss būs viena mēneša maiņas kurss.

Tādā gadījumā pašreizējais maiņas kurss vai nu pieaugs, vai samazināsies laika posmā, kurā tiek noslēgts līgums. Ja nākotnes likme nokrītas zem pašreizējās likmes, rezultāts ir nākotnes atlaide. Ja notiek pretējais, tiek teikts, ka notiek nākotnes prēmija. Šie rezultāti ir svarīgi tiem tirgotājiem, kuri ierobežo ieguldījumus, veicot darījumus ar pašreizējo likmi un pēc tam noslēdzot nākotnes līgumu, lai aizsargātu pret zaudējumiem.

Problēma, mēģinot paredzēt nākotnes atlaidi, ir tā, ka prognozētās nākotnes likmes ne vienmēr piepildās. Piemēram, ja darījumu veikšanas laikā divu valstu procentu likmju starpība ir par 1 procentu, dominē teorija, ka nākotnes līguma termiņa beigās šīs likmes izlīdzināsies, zemākai likmei pieaugot. un augstāka likme amortizējas. Taču nākotnes likmes, kas noteiktas nākotnes līguma noslēgšanas laikā, bieži atšķiras no faktiskā. Šī mīkla investoriem ir zināma kā nākotnes atlaižu mīkla.