Fenēšanas kredīts ir nodokļu kredīts, ko piešķir akcionāriem, kuriem tiek izmaksātas dividendes no uzņēmumiem, kuri jau ir samaksājuši nodokļus par šīm dividendēm. Šādi kredīti ir pieejami investoriem Austrālijas un Jaunzēlandes uzņēmumos, kuri, apliekot dividendes ar nodokli, izmanto atskaitīšanas sistēmu. Tas nozīmē, ka nodokļi tiek attiecināti uz konkrēto uzņēmumu un tādējādi netiek attiecināti uz nodokļu maksātāju. Investoram, kurš nopelna franko kredītu par daļu vai visu dividendi, ir jāpieprasa ienākumi no saviem nodokļiem, bet viņam tiks atmaksāta kredīta summa.
Ja publiski tirgots uzņēmums gūst peļņu, tas bieži vien daļu no šīs peļņas nodod saviem ieguldītājiem dividenžu veidā. Vairumā gadījumu visi ienākumi no dividenžu maksājumiem investoram ir apliekami ar nodokli pat tad, ja uzņēmums, kas izmaksājis dividendes, ir samaksājis arī nodokļus no šīs peļņas. To sauc par nodokļu dubulto uzlikšanu, un Austrālija, vēloties veicināt ilgtermiņa ieguldījumus vietējos uzņēmumos, kļuva par pirmo, kas šo procesu likvidēja, kad tā 1987. gadā izveidoja frankēšanas sistēmu. Jaunzēlandes uzņēmumi arī ļauj investoriem nopelnīt franko kredītu.
Lai iegūtu piemēru, kā tiek aprēķināts franko kredīts, iedomājieties uzņēmumu, kas investoram izmaksā 2,000 ASV dolāru (USD) dividendes un ka uzņēmums jau ir samaksājis nodokļus par šo peļņu, piemērojot uzņēmuma nodokļa likmi 30 procentu apmērā. Kredīts ir vienāds ar dividenžu summu, kas reizināta ar uzņēmuma nodokļa likmi un pēc tam dalīta ar starpību starp nodokļa likmi un 100. Šādā situācijā USD 2,000 tiktu reizināti ar 30 un pēc tam dalīti ar 70. Tādējādi tiek iegūts kredīts. aptuveni 857 USD.
Iepriekš minētais piemērs ir piemērojams, ja uzņēmums piešķir pilnībā frankotu kredītu. Dažos gadījumos uzņēmumam var nebūt pietiekami daudz kredītu savā frankēšanas kontā, lai šādā veidā atmaksātu savus investorus, un tādējādi tas var piedāvāt daļēji frankotu kredītu. Atkārtoti izmantojot iepriekš minēto piemēru, ja uzņēmums piedāvātu tikai daļēju 50 procentu frankēšanas kredītu, šī procentuālā daļa tiktu ņemta no galīgās kopsummas USD 857, kopā atstājot aptuveni USD 428.
Kad ieguldītājs nopelna franko kredītu, viņam vai viņai joprojām ir jāmaksā ienākuma nodokļi no dividenžu bruto summas. Kad ienākuma nodokļi ir samaksāti saskaņā ar ieguldītāja nodokļu likmi, kredīts tiek piemērots nodokļu summai. Ja kredīts ir lielāks par maksājamo summu, ieguldītājs saņems atmaksu. Šo atmaksu var iekasēt vai nekavējoties reinvestēt, sniedzot investoram, kurš saņem franko dividendes, iespēju izmantot ilgtermiņa iespējas.