Hipotēku kredītrisks raksturo plašākas ekonomiskās sekas, ja hipotēkas turētāji nespēj atmaksāt savus aizdevumus. Mūsdienu ekonomikā tas var aptvert plašu risku loku. Vienkāršāk sakot, hipotēkas kredītrisks vienkārši attiecas uz risku, kas tiek radīts konkrētam aizdevējam saistībā ar konkrētu mājokļa kredītu. Sarežģītākā nozīmē tas var attiekties uz riskiem ar hipotēku nodrošināto vērtspapīru tirgū. Ekstrēmākajā gadījumā tas var attiekties uz riskiem ekonomikai kopumā.
Riska elements pastāv katru reizi, kad banka aizdod naudu mājas īpašniekam. Vienkāršākais hipotēkas kredītriska mērs ir risks, ka mājas īpašnieks nespēs atmaksāt; to parasti novērtē, apvienojot aizņēmēja ienākumu līmeni, aizdevuma summu un aizņēmēja kredītreitingu, piemēram, FICO punktu skaitu. Bankas parasti izvērtēs risku sarežģītākā izpratnē, ņemot vērā mājokļu tirgus stāvokli, kas ietekmēs to, cik daudz naudas varēs atgūt, ja hipotēku nāksies atsavināt.
Vienkārša vienošanās starp aizņēmēju un aizdevēju tomēr nav vienīgais hipotēkas kredītrisks. Tas ir vērtspapīrošanas prakses dēļ. Tas nozīmē, ka bankas piesaista naudu, emitējot ar hipotēku nodrošinātus vērtspapīrus. Tie ir finanšu produkti, kuru ienākumi galu galā rodas no klientu hipotēkas atmaksas, ar to pavadot risku, ka klienti var nepildīt saistības un tādējādi ienākumu nebūs.
Parasti šādi produkti ietver vairāku hipotēku iesaiņošanu vienā fondā, pēc tam sadalot šo fondu starp daudziem investoriem. Tādējādi katram ieguldītājam ir tiesības uz niecīgu ienākumu daļu no katras kopfonda hipotēkas. Teorija ir tāda, ka tas samazina risku investoriem, jo viņiem ir mazāk ko zaudēt no atsevišķa aizņēmēja saistību nepildīšanas.
Patiesībā ir divi elementi, kas var palielināt šāda veida hipotēkas kredītrisku. Viens no tiem ir tāds, ka faktors, kas ietekmē viena hipotēkas turētāja atmaksas spēju, piemēram, bezdarbs vai pieaugošās procentu likmes, var būt plaši izplatīts, kas nozīmē, ka daudzi hipotēkas turētāji vienlaikus nepilda saistības. Otrs ir tas, ka veids, kā hipotēkas tiek iepakotas kopā, var apgrūtināt atsevišķo kredītrisku un līdz ar to arī hipotēkas nodrošinātā nodrošinājuma kopējā riska līmeņa novērtēšanu.
Plašākā kontekstā tas var radīt hipotekārā kredīta risku visai ekonomikai. No 2007. līdz 2008. gadam pieaugošais hipotēkas saistību neizpildes līmenis radīja finansiālas problēmas dažām lielākajām bankām, kad tās bija spiestas pārvērtēt aktīvus, tostarp ar hipotēku nodrošinātos vērtspapīrus. Šīs pārvērtēšanas rezultātā dažas bankas un citas finanšu iestādes saskārās ar likviditātes problēmām. Kamēr daži pārtrauca darbību, citiem valstu valdības sniedza finansiālu palīdzību, lai saglabātu banku sistēmu kopumā. Tam bija sekas fiskālajām finansēm, un tiek vainots valsts budžeta deficīta pasliktināšanās.