Kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgums (CDS) ir līgums, kas nodod finanšu risku no vienas puses otrai. Kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumā pircējs maksā pārdevējam prēmijas visā līguma darbības laikā apmaiņā pret pārdevēja riska uzņemšanos. Ja kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumā iesaistītais kredītinstruments nepilda saistības, tiek radikāli devalvēts vai notiek cits katastrofāls finanšu notikums, pārdevējs maksā pircējam kredītinstrumenta nominālvērtību.
Vienkārši izsakoties, pieņemsim, ka Džons aizņemas naudu no Sūzijas. Sūzija var nolemt, ka viņa nevēlas uzņemties saistību nepildīšanas risku, tāpēc viņa uzrunā Džulianu un vienojas par kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumu. Sūzija maksā Džuliānam prēmijas apmaiņā pret aizdevuma riska uzņemšanos. Ja Džons veiksmīgi atmaksā kredītu, līgums beidzas. Ja viņš tomēr nolemj to nemaksāt, Džuliānam jāsamaksā Sūzijai aizdevuma nominālvērtība.
Kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījuma koncepciju 1990. gadu vidū ieviesa JPMorgan Chase, lai ļautu bankām, riska ieguldījumu fondiem un citām finanšu iestādēm pārnest risku saistībā ar uzņēmumu parādiem, hipotēkām, pašvaldību obligācijām un citiem kredītinstrumentiem. Līdz 2007. gadam kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumu tirgus bija pieaudzis līdz divreiz lielākam par Amerikas akciju tirgu, un, tā kā šī nozare lielākoties nebija regulēta, sāka parādīties dažas nopietnas problēmas.
Viena no lielākajām kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījuma problēmām ir tā, ka tam ir jādarbojas kā apdrošināšanai, bet tā nav, jo apdrošinātājam, pārdevējam, nav jāsniedz pierādījumi par spēju segt parādu noklusējuma. Turklāt līgumu var pārsūtīt, tāpēc, lai gan sākotnējais pārdevējs varēja segt kredītu, cilvēki, kas atrodas tālāk, var nespēt.
Atgriežoties pie iepriekš minētā piemēra, ja Džulians pagriežas un pārdod līgumu Marijai un Džons nepilda aizdevumu, Marija, iespējams, nespēs atmaksāt Sūzijai. Marija pat varētu pārdot līgumu citai pusei, tādējādi Sūzijai ir grūti izsekot līguma turētājam saistību neizpildes gadījumā.
Tirdzniecība ar šo kredīta atvasināto instrumentu par problēmu tika atzīta 2008. gadā, kad vairākas finanšu kompānijas, tostarp apdrošināšanas gigants AIG, saprata, ka nespēj segt savus kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumus. Problēmu saasināja Amerikas augsta riska kredītu krīze, jo tūkstošiem māju īpašnieku nepildīja hipotēkas, radot intensīvu spiedienu uz banku nozari.
SmartAsset.