iTraxx ir kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumu indeksu produktu klāsts. Tas aptver lielāko daļu lielāko tirgu, izņemot Ziemeļameriku, uz kuru galvenokārt attiecas cits produktu komplekts ar CDX nosaukumu. Produkti ir balstīti uz pamatā esošajiem kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumiem, kas faktiski ir apdrošināšanas līgums, kas sedz aizdevumu nemaksāšanu.
Kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījuma vispārējais princips ir tāds, ka viena puse maksā prēmijas otrai pusei. Otrā puse pēc tam izmaksā noteiktu fiksētu summu, ja norādītais kredīta darījums tiek pārkāpts. Šis darījums varētu būt, piemēram, obligācija vai aizdevums.
Visbiežāk kredītsaistību neizpildes mijmaiņas darījumus izmanto aizdevēji. Tas nozīmē, ka organizācija, kas veic aizdevumu, veic kredīta saistību nepildīšanas mijmaiņas darījumu un saņem maksājumu, ja aizņēmējs nepilda saistības. Faktiski aizdevējs apdrošinās pret nemaksāšanas risku, bet kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumiem parasti neattiecas tāds pats regulējums kā apdrošināšanas līgumiem. Ir iespējams arī veikt kredītsaistību neizpildes mijmaiņas līgumu, neiesaistot aizdevumā. Tas ir pazīstams kā atklāts kredītsaistību neizpildes mijmaiņas darījums, un tas faktiski ir azartspēle, ka aizņēmējs neatmaksās aizdevumu.
Kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumu indekss, piemēram, iTraxx piedāvātais, ir finanšu produkts, kura pamatā ir kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumi. Faktiski tā ir vairāku kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumu kolekcija, kas apvienota kā viens produkts, izmaksājot turētājam atkarībā no saistību nepildīšanas gadījumu skaita. Atšķirība ir tāda, ka īpašnieks var pirkt vai pārdot preci atklātā tirgū tāpat kā jebkuru citu vērtspapīru.
Ir divi galvenie iemesli, kāpēc investori izmanto iTraxx produktus. Daži tos izmantos kā riska ierobežošanas veidu. Viens piemērs tam varētu būt uzņēmums, kas ir ļoti pakļauts kredītriskam, veicot daudzus aizdevumus, ņemot iTraxx produktu, lai tas atgūtu naudu, ja saistību nepildīšana kopumā ir lielāka, nekā tas gaida. Otrais iemesls ir vienkārši ieguldījums, kurā ieguldītāji pelna vai zaudē naudu atkarībā no tā, cik labi viņi var paredzēt gan vispārējo saistību nepildīšanas iespējamību, gan savu produktu tirgus izpratni.
iTraxx piedāvā trīs galvenos indeksa produktus, sākot no viena, kas balstīta uz riskantākajiem kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumiem, līdz vienam, kas balstīts uz visvairāk tirgotajiem kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumiem. Tā piedāvā arī dažādus indeksa produktus, kuru pamatā ir kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas līgumi no konkrētām nozares nozarēm. Ik pēc sešiem mēnešiem tiek veidoti jauni indeksa produkti, kas tiek atjaunināti atbilstoši kritērijiem, kas izmantoti kredītsaistību nepildīšanas mijmaiņas darījumu izvēlei katram konkrētajam produktam.