Kas ir neto pašreizējā vērtība?

Īsā atbilde

Neto pašreizējā vērtība (NPV) attiecas uz paredzamo naudas plūsmu pašreizējo vērtību. To izmanto, lai salīdzinātu dažādus ieguldījumus, neatkarīgi no tā, vai tie ir uzņēmuma iekšējie ieguldījumi, ko parasti sauc par projektiem, vai uzņēmuma vai privātpersonas ārējie ieguldījumi. Neto pašreizējā vērtība tiek izmantota, jo var būt grūti salīdzināt ieguldījumus, jo īpaši, ja dažādos laikos ir atšķirīgas ieguldījumu vērtības vai atšķirīga paredzamā peļņa. Izmantojot šo aplēsto investīciju pašreizējo vērtību un paredzamo peļņu, var vienmērīgi salīdzināt investīcijas un pieņemt lēmumu, kas ir visrentablākais.

Lai aprēķinātu projekta vai investīcijas neto pašreizējo vērtību, paredzamās peļņas vērtība vispirms ir jādiskontē līdz pašreizējai vērtībai. Likmi, ar kādu tiek diskontēta paredzamā peļņa, sauc par diskonta likmi vai šķēršļu likmi. Parasti diskonta likmi aprēķina, nosakot procentu summu, ko ieguldītājs varētu nopelnīt izmantotajā laika periodā – parasti gadā –, ieguldot drošākā ieguldījumā, piemēram, ļaujot naudai nopelnīt procentus krājkontā.

Lai aprēķinātu NPV, vispirms ir jānosaka, kādas ir paredzamās naudas plūsmas ieguldījuma darbības laikā, uzskatot sākotnējo ieguldījumu kā negatīvu naudas plūsmu. Tālāk ir jānosaka diskonta likme, nosakot, kāda būtu atdeves likme, ja tiktu izvēlēts drošāks ieguldījums. Diskonta likmi pēc tam izmanto, lai diskontētu paredzamās naudas plūsmas šādi.

NPV = C0 + [Ct / ((1+r)t)]

C0 ir sākuma kapitāla izmaksas

Ct ir naudas plūsma, kas sagaidāma noteiktā laika periodā (ti, gadā)

r ir diskonta likme (drošā ieguldījuma procenti)

t ir laika periods (ti, pirmais gads, otrais gads)

Izmantojot neto pašreizējo vērtību, lai novērtētu projekta vai ieguldījumu rentabilitāti, parasti jāatceras, ka šī metode pieņem, ka apstākļi saglabājas stabili visā projekta vai ieguldījuma darbības laikā, un tas ir reti sastopams scenārijs. Arī diskonta likme ir balstīta uz pieņēmumu par to, kāds būtu drošs ieguldījums. Diskonta likmes noteikšanai var izmantot dažādas metodes, sākot no 10 gadu obligācijas procentu likmes izmantošanas līdz kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeļa (CAP-M) piemērošanai. Neatkarīgi no izmantotās metodes ir jāveic diskonta likmes jutīguma analīze, lai noskaidrotu, cik daudz projektu vai ieguldījumu rentabilitāte var atšķirties, ņemot vērā atšķirīgo scenāriju.

Neto pašreizējā vērtība parasti tiek aprēķināta, pieskaroties tā paša projekta vai ieguldījuma iekšējai atdeves likmei (IRR). Iekšējo atdeves likmi aprēķina, nosakot diskonta likmi, kurai pašreizējā neto vērtība būtu nulle. Lai gan katram scenārijam būs vairāki iekšējās atdeves likmes risinājumi, neto pašreizējā vērtība ne vienmēr var korelēt ar iekšējo atdeves likmi, un iekšējai atdeves likmei ir trūkums, jo tiek izmantota tikai viena vērtība visam laika periodam, savukārt neto vērtība pašreizējo vērtību var aprēķināt, izmantojot dažādas diskonta likmes dažādiem periodiem. Iekšējās atdeves likmes aprēķināšana sniedz tālāku perspektīvu projekta vai investīciju ienesīguma izvērtēšanai.

Īsā atbilde

Saistītie jautājumi