Riska arbitrāža parasti tiek izmantota, lai apzīmētu vērtspapīru ieguldījumu, kura mērķis ir izmantot mērķa sabiedrības ievainojamības, pirms to iegādājas ieguvēja sabiedrība. Šāda veida arbitrāža var attiekties arī uz praksi, kad uzņēmuma akcijas pērk tikai ar mērķi gūt finansiālu labumu, ja uzņēmuma aktīvi tiktu likvidēti. Lai gan riska arbitrāžas praktizētāji iesaistās aprēķinātos ieguldījumu riskos, šajā ieguldījumu stratēģijā tiek pieņemts, ka virkne mainīgo lielumu, iespējams, ietekmēs pārdomātā uzņēmuma likteni. Acīmredzot tas, vai investori gūs ievērojamu peļņu vai ievērojamus zaudējumus, būs atkarīgs no tā, vai viņu prognozes piepildīsies.
Tāpat kā ar citiem arbitrāžas veidiem, informācija un darbības ātrums ir svarīgas veiksmīga rezultāta sastāvdaļas. Šķīrējtiesnešiem ir jābūt uzmanīgiem attiecībā uz mainīgajiem tirgus apstākļiem un jāveic ieguldījumi optimālos iespēju periodos, kas bieži vien ir īslaicīgi. Turklāt viņi var vēlēties izmantot šīs iespējas, pirms konkurējošie investori var tās izmantot.
Viens no populārākajiem riska arbitrāžas veidiem ir apvienošanās arbitrāža. Investorus šāda veida tirdzniecībā galvenokārt interesē tas, vai tiks apstiprināta divu korporāciju vai uzņēmumu apvienošanās un cik ilgs laiks būs vajadzīgs, lai apstiprinātu šo apstiprinājumu. Tā kā nav skaidrības par to, vai apvienošanās būs veiksmīga, mērķa uzņēmuma akcijas parasti tiks pārdotas par pievilcīgu cenu pirms ierosinātās apvienošanās. Tādējādi investoriem ir potenciāla peļņas iespēja apvienošanās gadījumā, pēc kuras akciju vērtība palielināsies. Šķīrējtiesneši var samazināt savu ieguldījumu risku, izpētot ierosinātajā apvienošanā iesaistīto uzņēmumu vēsturi un identificējot kopējās tirdzniecības tendences saistībā ar šādu apvienošanos.
Līdzīgs arbitrāžas veids ir pāru tirdzniecība. Šāda veida investīcijas tiek veiktas, pamatojoties uz nosakāmām korelācijām starp līdzīgu uzņēmumu vai produktu tirgus aktivitātēm. Ja divu uzņēmumu akciju cenas pieaugs un samazināsies līdzīgi, investori gaidīs, kad viena uzņēmuma cena samazināsies no otras. Galu galā cenas, visticamāk, paudīs jaunu korelāciju. Tādējādi investors spēlē, ka zemu cenu akciju vērtība atkal pieaugs, lai tā atbilstu salīdzināmo augstākās cenas akciju vērtībai.
Lai gan pati riska arbitrāža nav nelikumīga, investori, kuri praktizē šo vērtspapīru tirdzniecības veidu, var tikt pakļauti Vērtspapīru un biržu komisijas (SEC) izmeklēšanai, ja tiek uzskatīts, ka informācija, ko viņi izmanto, lai informētu par saviem ieguldījumiem, nav pieejama plašai sabiedrībai. ASV un daudzās citās valstīs tirdzniecība, kas tiek veikta, pamatojoties uz nepublisku informāciju, kas iegūta no iekšējiem avotiem, ir nelikumīga un ir pakļauta kriminālvajāšanai. Tādējādi, lai gan šī ieguldījumu metode nes finansiālu risku, tā var būt saistīta arī ar juridisku risku, ja tā netiek praktizēta, rūpīgi ievērojot likumu.