Kas ir SPAN rezerve?

Opciju un nākotnes līgumu tirdzniecībai ir nepieciešamas atšķirīgas maržas noteikšanas nekā akciju tirdzniecībai. Kad cilvēks veic akciju tirdzniecību, viņš būtībā saņem aizdevumu no brokera, lai iegādātos lielākus akciju apjomus, nekā tirgotājs sākotnēji atsakās no kapitāla. Opciju marža, kas ir naudas summa, kas jāiegulda kontā, lai tirgotu opcijas, tiek nodrošināta izpildes garantijas depozīta veidā. SPAN maržas sistēma, ko pirmo reizi izstrādāja Čikāgas preču birža un tagad ir pieņēmusi lielākā daļa vadošo fjūčeru un opciju biržu visā pasaulē, analizē konkrētu portfeli un nosaka maržas apjomu, kas tirgotājam sākotnēji jāiesniedz.

SPAN modelī tiek ņemti vērā daži mainīgie, kas ietekmē opciju tirdzniecību, piemēram, pamatā esošās preces cena, opcijas termiņš līdz termiņa beigām un bāzes aktīva nepastāvība. Pēc tam tiek piedāvātas dažādas iespējas, izmantojot 16 iespējamos peļņas vai zaudējumu tirgus scenārijus. Pēc tam šī sistēma nodrošina summu, kas tirgotājam ir jābūt, lai tirgotu opcijas konkrētajā tirgū, un šis skaitlis var mainīties katru dienu tirgus nepastāvības dēļ.

Tas ļauj tirgotājam noguldīt mazāk naudas, lai veiktu vairāk iespēju, kas palīdz arī tirgiem, jo ​​tas veicina lielāku tirdzniecību. Biržai, kas neizmantoja SPAN maržas sistēmu, tirgotājam būtu jāiegulda noteikta rezerve katrai pozīcijai. Apvienojot visas pozīcijas portfelī un ļaujot stabilākām pozīcijām līdzsvarot riskantākas iespējas, sistēma ir izdevīga opciju tirgotājam.

Dažas citas priekšrocības pastāv tirgotājiem, kuri izmanto biržu, kas izmanto SPAN maržas sistēmu. Tā kā izpildes obligācijas, ko izmanto maržinālo iespēju nodrošināšanai, parasti ir īstermiņa valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmes, šīs obligācijas faktiski var iegūt procentus. Tirgotāji var izmantot šos procentus, lai apmaksātu darījumu izmaksas, kas radušās tirdzniecības laikā. Turklāt SPAN sistēma nodrošina priekšrocības tiem, kas raksta gan pirkšanas, gan pārdošanas opciju, jo tie daļēji līdzsvaro riska līmeni, analizējot visu portfeli.