Tiešais kotējums, ko sauc arī par cenu kotāciju (lai gan cenu kotējums tiek izmantots arī, lai atsauktos uz citām lietām), ir ārvalstu valūtas maiņas kurss, kas tiek kotēts kā vietējā valūta pret ārvalstu valūtu. Ārvalstu valūtas maiņas kurss izsaka vienas valsts valūtu vai naudu citas valsts valūtā un parasti tiek kotēts ar precizitāti no 4 līdz 6 cipariem aiz komata. Piemēram, Francija izmanto eiro (EUR), un pieņemsim, ka EUR, kas norādīta kā vienība, ir puse no ASV dolāra (USD). ASV tiešais kotējums Francijai būtu 0.5 dolāri par 1 eiro. Francijā vai jebkurā valstī, kas izmanto eiro kā valūtu, tiešā kotācija ASV būtu 2 eiro par 1 dolāru. Tas arī nozīmē, ja cilvēks no Francijas vēlētos samainīt 500 EUR pret USD, viņš saņemtu 250 dolārus atpakaļ. Ja cilvēks no ASV izmainītu 500 USD pret EUR, viņš atgūtu 1,000 eiro.
Lielākā daļa valstu, tostarp Amerikas Savienotās Valstis, izsakot ārvalstu valūtas maiņas kursus, izmanto tiešo kotējumu. Tomēr citas valstis izmanto netiešās kotācijas, tostarp Austrālija, Jaunzēlande un eirozona vai Eiropas valstu grupa, kas izmanto eiro kā valūtu. Netiešās kotācijas nosaka valūtas maiņas kursu ārvalstu valūtas izteiksmē uz vietējo valūtu. Tātad, izmantojot iepriekš minēto hipotētisko situāciju, netiešā kotācija Francijā attiecībā uz ASV būtu 0.5 dolāri par 1 eiro.
Domājot par valūtas maiņas kursiem, ir noderīgi domāt par kursu kā daļu. Tiešai kotācijai tas nozīmētu bāzes valūtas ievietošanu apakšā un termina valūta ievietošanu augšpusē. Pamatvalūta jeb vienības valūta ir valūta, kas vienāda ar 1, un termins valūta jeb cenas valūta ir valūta, kas tiek salīdzināta ar bāzes valūtu. Hipotētiskā situācijā daļa izskatītos šādi tiešam kotējumam no ASV uz Franciju: 0.5 USD/EUR.
Tomēr tas nav pareizi uzrakstīts. Pamatvalūtas saīsinājums atrodas tieši pirms termina valūta saīsinājuma. Lai izmantotu to pašu piemēru, lai rakstītu tiešu valūtas maiņas kursa citātu ASV attiecībā uz Franciju, varētu rakstīt, ka EURUSD ir 0.5. Daļas secība ir apgriezta. Neatkarīgi no tā, vai tiek rakstīts tiešs vai netiešs kotējums, pirmajā vietā ir bāzes valūta, bet otrajā vietā ir termins valūta.
Izsakot tiešo kotējumu, valūtas kursam ir apgriezta saistība ar vietējās valūtas vērtību. Tas ir skaidrāk redzams, aplūkojot vienādojumu, ko izmanto, lai atrastu tiešo valūtas kursa kotējumu:
Valūtas kurss = vietējā valūta / ārvalstu valūta.
Pieņemot, ka ārvalstu valūta paliek nemainīga, ja vietējās naudas vērtība, kas ir arī termins valūta, palielinās vai palielinās, valūtas kurss samazināsies. Ja vietējās valūtas vērtība samazināsies, valūtas kurss pieaugs. Alternatīvi, ja bāzes valūta palielinās un vietējā valūta paliek nemainīga, valūtas kurss palielināsies, un, ja ārvalstu valūta samazināsies, valūtas kurss samazināsies.