Tiešā tirdzniecība ir vērtspapīra pārdošana par cenu, kas atšķiras no visizdevīgākās cenas citā biržā. Tirdzniecības starpniecība bija izplatīta pirms elektronisko kotējumu un uzraudzības sistēmu parādīšanās, jo cilvēki, kas veic darījumus, nezināja par labākām cenām. Mūsdienās šādas sistēmas apgrūtina nejaušu darījumu veikšanu, kā arī ierobežo negodīgu brokeru darbības. Pastāv arī īpaši noteikumi šādu darījumu aizliegšanai, jo tie nav investoru interesēs.
Ja pasūtījums pirkt vai pārdot tiek veikts vienā biržā, var nebūt iespējams iegūt vislabāko cenu šajā biržā. Personai, kas izpilda pasūtījumu, ir jāiepazīstas ar citu biržu kotācijām, lai noskaidrotu, vai ir zemāka pieprasījuma cena kādam, kas vēlas pirkt, vai augstāka piedāvājuma cena kādam, kas vēlas pārdot. Dažreiz labāko cenu nosaka konkurents, taču joprojām pastāv ētisks pienākums noslēgt darījumu par labāko cenu neatkarīgi no tā, kurš to piedāvā.
Vēsturiski cilvēki “tirgojās”, veicot tirdzniecību savā mājas biržā neatkarīgi no tā, kādas cenas varētu būt pieejamas citur. Septiņdesmitajos un arī 1970. gados Vērtspapīru un biržu komisija (SEC) Amerikas Savienotajās Valstīs regulēja tirdzniecības starpniecību, nosakot, ka, izmantojot elektroniskas kotācijas, viņi nevar ignorēt labākas cenas citur un veikt tirdzniecību.
Attiecīgais regulējums ir 611. noteikums, kas pazīstams arī kā Kārtības aizsardzības noteikums. Konkrēti identificējot un aizliedzot tirdzniecību, izmantojot darījumus, SEC var identificēt tirgotājus, kuri nedarbojas savu klientu interesēs. Tirdzniecības aizlieguma mērķis ir arī veicināt konkurenci, izmantojot pārredzamību. Ja biržas zina, ka tās konkurē savā starpā, tas rada stimulu praktizēt uzņēmējdarbību veidā, kas piesaistīs tirgotājus, piemēram, saglabājot konkurētspējīgas cenas salīdzinājumā ar citām izmaiņām.
Ja šķiet, ka tirgotājs vai tirgus veidotājs pārkāpj noteikumus par tirdzniecības starpniecību, var iesniegt ziņojumu SEC. SEC var izmeklēt un sodīt tirgotāju vai apturēt tirdzniecības privilēģijas. Papildus rīcībai, pamatojoties uz padomiem, SEC ir arī pašai jāveic izmeklēšana, sekojot līdzi lieliem un maziem darījumiem visos tirgos, lai aizsargātu investorus, patērētājus un ekonomiku kopumā no negodīgas uzņēmējdarbības prakses sekām.