Kas ir tirgus riska prēmija?

Visiem ieguldītājiem ir jāsabalansē risks ar paredzamo ieguldījumu atdevi. Tirgus riska prēmija ir veids, kā novērtēt tirgus vai kapitāla ieguldījumu risku, salīdzinot ar ieguldījumu ar garantētu vai bezriska atdevi. Ieguldījuma tirgus riska prēmiju izsaka kā starpību starp sagaidāmo atdevi no kapitāla ieguldījuma un atdevi no bezriska ieguldījuma.

Šo atšķirību sauc arī par drošības tirgus līnijas (SML) slīpumu. SML ir grafiks, kas attēlo konkrēta ieguldījuma tirgus risku saistībā ar tirgus atdevi noteiktā laikā. Tas parāda visus riskantos vērtspapīru ieguldījumus. Investori var viegli redzēt, kur grafikā atrodas ieguldījums, lai noteiktu riska apjomu attiecībā pret sagaidāmo atdevi.

Šī tirgus riska aprēķināšanas formula ir daļa no kapitāla aktīvu cenu noteikšanas modeļa (CAPM). CAPM ietver ideju, ka ieguldītājiem ir jāsaņem kompensācija gan par naudas laika vērtību, gan par ieguldījuma risku. Laika vērtību attēlo formulas bezriska atdeves daļa. Saskaņā ar CAPM modeli, ja riska prēmija nesasniedz vai nepārspēj ieguldītāja prasīto atdevi, lai kompensētu papildu risku, ieguldītājam ir jānodod ieguldījums.

Lai aprēķinātu pašreizējo tirgus riska prēmiju, investori ņem pašreizējo bezriska ieguldījumu atdevi — parasti ASV Valsts kases obligācijas — un salīdzina šo atdevi ar riskantā ieguldījuma aplēsto atdevi. Piemēram, pieņemsim, ka pašreizējā obligāciju atdeve ir divi procenti, bet riskantā tirgus ieguldījuma paredzamā atdeve ir astoņi procenti. Riskantā ieguldījuma tirgus riska prēmija būtu abu ienesīguma starpība jeb seši procenti. Pēc tam ieguldītājs var izlemt, vai papildu sešu procentu peļņa ir papildu riska vērta.

Lai noteiktu risku, investori izmanto arī dažāda veida tirgus riska etalonus. Tie ietver vēsturisko tirgus riska prēmiju un paredzamo tirgus riska prēmiju. Vēsturiskā tirgus riska prēmija salīdzina akciju tirgus vēsturisko atdevi salīdzinājumā ar ASV Valsts kases obligācijām. Paredzamā tirgus riska prēmija salīdzina aplēsto nākotnes akciju tirgus ienesīgumu salīdzinājumā ar ASV Valsts kases obligāciju ienesīgumu.

Šie aprēķini palīdz ieguldītājam noteikt riska līmeni salīdzinājumā ar bezriska ieguldījumu. Tie negarantē atdeves likmi vai vispār nekādu atdevi. Investori parasti izmanto riska aplēses kā daļu no kopējās ieguldījumu stratēģijas.