Kas ir zvana noteikums?

Preces ir nākotnes līgumu tirgus virzītājspēks, kurā tirgotāji fiksē cenas fiziskiem produktiem, kas tiks piegādāti kādā brīdī nākotnē. Bija laiks, kad šajā tirgū dominēja spēcīgas vienības, kas varēja mainīt tirgus cenas noteiktām precēm, tirgojoties stundās, kad atvērtais tirgus bija slēgts. Zvana noteikums novērsa lielu daļu šīs pēcstundu tirdzniecības ietekmes.

Zvana noteikums nodrošina, ka konkrētas preces slēgšanas cena vienā dienā un sākuma cena nākamajā dienā ir gandrīz vienāda. Tas nozīmē, ka jebkuram tirgotājam, kurš vēlas pirkt vai pārdot preci fjūčeru tirgū pēc darba laika beigām, ir jāievēro noteiktā cena. Tas samazina nepastāvību tirgū, palīdzot nodrošināt, ka tirgotājiem bez īpašiem sakariem ir tādas pašas konkurences priekšrocības kā jebkuram citam.

Laikā pirms zvanu noteikuma ieviešanas daži lielākie tirgus dalībnieki varēja ietekmēt preču cenas, pērkot pēc darba laika. Viņiem tiks piedāvātas izdevīgas cenas, kas bija labākas par tām, kas tiek piedāvātas tiem, kas pērk preces dienas laikā. Rezultātā tiktu izjaukts piedāvājuma un pieprasījuma līdzsvars, tādējādi vienas nakts laikā mainot cenas. Jaunās cenas liktu parastajiem tirgotājiem maksāt piemaksu par to, ko pēcstundu tirgotāji saņēma ar atlaidi.

Šī prakse tika apturēta, kad Čikāgas Tirdzniecības padome 1906. gadā ieviesa izsaukuma noteikumu. Amerikas Savienoto Valstu Augstākā tiesa galu galā saņēma lietu 1918. gadā, un tā pieņēma lēmumu par labu padomei un apstiprināja noteikumu. Spriedumā tiesneši konstatēja, ka noteikums patiešām ir konkurētspējīgs, un tas atbalstīja tā saukto “saprāta likumu”, kas būtībā apgalvo, ka konkrētiem apstākļiem, kas saistīti ar noteiktiem tirdzniecības aspektiem, vajadzētu būt dzinējspēkam, kas nosaka jebkādus šai tirdzniecībai noteiktos ierobežojumus.