Kādi ir dažādi kapitāla struktūras teorijas veidi?

Lielākā daļa uzņēmumu cenšas sasniegt optimālu kapitāla struktūru, kas ir finansējuma avotu kombinācija, kas samazina kapitāla piesaistes izmaksas jaunu uzņēmumu finansēšanai. Optimālās kapitāla struktūras teorija ir unikāla katram uzņēmumam, tāpēc dažādi uzņēmumi piekrīt dažādām teorijām. Finanšu analītiķi, nosakot kapitāla struktūru, izmanto vairākus elementus. Tie bieži ietver parasto akciju vērtības, paredzamās naudas dividendes, pašu kapitālu, parādus un ienākumus.

Neatkarības galvaspilsētas struktūras teorija parasti tiek uzskatīta par galēju hipotēzi. Šī pozīcija parāda, ka uzņēmuma kapitāla izmaksas un parasto akciju cenas nav atkarīgas no uzņēmuma izvēlētās finanšu sviras. Saskaņā ar neatkarības teoriju nekāds parāda finansējuma apjoms nevar ietekmēt uzņēmuma akciju cenu. Lai reģistrētu aktīvus un saistības saskaņā ar šo sistēmu, grāmatveži izmanto vērtēšanas pieeju, kas pazīstama kā neto darbības ienākumi vai NOI.

Atkarības hipotēze ir pretēja neatkarības kapitāla struktūras teorijai, un to arī parasti uzskata par ekstrēmu ideju. Šī teorija paredz, ka lielāka finanšu svira uz nenoteiktu laiku samazina uzņēmuma kapitāla izmaksas. Tiek pieņemts, ka tirgus tendences kapitalizē vai diskontē parastā akcionāra sagaidāmos ienākumus attiecībā pret uzņēmuma akciju pieprasījumu. Peļņa kļūst par sinonīmu neto ienākumiem un grāmatvežu vērtībai, izmantojot šo neto ienākumu jeb NI pieeju.

Patiesībā lielākā daļa biznesa situāciju prasa kapitāla struktūras teoriju, kas apvieno vai mērenu šīs divas galējās teorijas. Neatkarības teorija ir kļūdaina, jo pārāk liela finanšu svira galu galā var izraisīt uzņēmuma bankrotu vai bankrotu. Atkarības kapitāla struktūras teorija ir maldīga, jo aizņēmumu finansēšana var un bieži vien palielina apgrozībā esošo akciju vērtību.

Mērenība bieži izpaužas kā nodokļu vairogs, kas samazina parāda finansēšanu, pieļaujot parādu neveiksmes un aizsargājot akciju investorus, izmantojot nodokļu kodu kā izmaksu taupīšanas vairogu. Tādējādi kapitāla izmaksas ir zināmā mērā neatkarīgas no sviras, vienlaikus atzīstot, ka parāds var ietekmēt akciju cenas. Finanšu vadītāji var mēģināt kontrolēt parādu, izmantojot parāda kapacitātes aprēķinus, kas parāda maksimālo parāda daļu, ko var nodot uzņēmuma kapitāla struktūra.