Kādi ir dažādi kapitāla struktūras modeļi?

Kapitāla struktūras modeļu pamatelementi ietver aizņēmumu finansēšanu un pašu kapitāla finansējumu. Parādu finansēšana parasti izpaužas kā aizdevumi un obligācijas, kā arī pašu kapitāla finansēšana, kas pazīstama arī kā investīciju finansēšana, kas ietver dažāda veida akcijas. Atšķirības kapitāla struktūras modeļos ir balstītas uz aizņēmuma finansēšanas iespējamo ietekmi uz pašu kapitāla finansējumu. Katra modeļa pamatā ir atšķirīga parāda ietekmes teorija.

Atkarības modeļi izriet no teorijas, ka pašu kapitālu vienmēr ietekmē aizņēmumu finansēšana, un jebkura parādu summa palielina kapitāla izmaksas. Šajā modelī ir sagaidāms, ka visi uzņēmuma gūtie neto ienākumi atbilst uzņēmuma parasto akciju kopējai tirgus vērtībai. Tādējādi tiek saglabāta ideāla saikne starp ienākumiem un pašu kapitālu, taču funkcionējošos tirgos šādas ideālās attiecības gandrīz nekad nepastāv. Tā vietā atkarības modeli var izmantot kā pamatu kapitāla struktūrai.

Tāpat lielākā daļa uzņēmumu nespētu ievērot neatkarības modeli, kas paredz, ka neviena parāda summa nevar ietekmēt uzņēmuma pašu kapitālu. Piemēram, uzņēmums var emitēt obligācijas un izmantot šo obligāciju kapitālu, lai izmaksātu lielākas akciju dividendes. Citos modeļos akciju pārdošanas pieaugums būtu saistīts ar palielinātām dividendēm un palielinātu parādu, taču šis modelis nesaista ieņēmumus ar parādu. Neatkarības modelis darbojas citos veidos, atsakoties atzīt parāda negatīvo ietekmi uz uzņēmuma spēju piesaistīt pašu kapitālu.

Tā kā gan atkarības, gan neatkarības kapitāla struktūras modeļi ir ekstrēmi, daudzi uzņēmumi izmanto mērenu finanšu struktūru. Daži uzņēmumi izmanto nodokļu vairogu, lai pasargātu no pieaugošajām parāda izmaksām. Citi uzņēmumi var izmantot neatkarības modeli teorētiski, vienlaikus veicot pastāvīgu aprēķinu par uzņēmējdarbības neveiksmes vai bankrota iespējamību parāda finansējuma dēļ. Ja risks kļūst pārāk augsts, uzņēmums var mainīt modeļus vai samazināt parādu.

Knābāšanas pasūtījuma modelis nosaka, ka uzņēmums vispirms izmanto lētākos kapitāla piesaistes veidus, nepieciešamības gadījumā lēnām pārejot uz dārgāku kapitālu. Piemēram, saskaņā ar knābāšanas rīkojumu teoriju uzņēmums var vispirms tērēt pamatkapitālu, tad ienākumus un tad debeta kapitālu, ja tas ir absolūti nepieciešams. Parāda kapitāls tiek piesaistīts un iztērēts pēdējais, jo tas bieži vien ir visdārgākais finansēšanas veids.