Biržas fondi ir akciju fondi, kas ļauj individuāliem investoriem apmainīt īpašumtiesības uz atsevišķām akcijām pret biržas fonda daļām pēc savstarpēji saskaņota maiņas kursa. Darījuma mijmaiņas darījuma raksturs nozīmē, ka maiņas fondi ir pazīstami arī kā mijmaiņas fondi. Tie ļauj individuāliem ieguldītājiem palielināt savu ieguldījumu diversifikāciju nodokļu efektīvā veidā, jo individuālā ieguldītāja kapitāla pieauguma nodokļa saistības tiek faktiski atliktas.
Atspoguļojot to primāro mērķi, biržas fondi parasti tiek tirgoti investoriem kā risinājums koncentrētai bagātībai. Dažreiz tos kļūdaini sajauc ar biržā tirgotiem fondiem; taču abi produkti ir diezgan atšķirīgi ieguldījumu instrumenti. Viena no galvenajām atšķirībām ir tāda, ka biržas fondi nav iekļauti oficiālā biržā un tāpēc tos nevar tirgot publiski.
Akcijas, kas apmainītas ar biržas fondu, nav pārdošana nodokļu vajadzībām, un tāpēc tas nav ar nodokli apliekams notikums. Tas ļauj ieguldītājam atlikt jebkāda kapitāla pieauguma nodokļa maksāšanu līdz brīdim, kad šis ieguldītājs pārdod apmaiņas fonda daļas. Šajā brīdī ieguldītājam būs jāmaksā nodoklis par starpību starp daļu pārdošanas cenu un to akciju sākotnējām izmaksām, kuras tika iemainītas maiņas fondā.
Biržas fondi ir unikāli Amerikas Savienotajām Valstīm. Tie pastāv gandrīz 50 gadus, bet 1990. gadu beigās ievērojami pieauga to skaits un vērtība. Tas bija tehnoloģiju uzplaukuma beigas, kad daudzas personas uzkrāja ievērojamus krājumus vienā vai ierobežotā skaitā tehnoloģiju uzņēmumu.
Apmaiņas fondi var būt privāti vai publiski. Privātajiem biržas fondiem pieder privāti, biržā nekotēti uzņēmumi, savukārt publiskajiem biržas fondiem pieder publiski tirgotas akcijas. Ir vairāki lieli operatori, kas nodrošina vienu vai otru fonda veidu. Turklāt ir daudzi nelieli biržas fondi, ko veido vairākas personas, no kurām katrai ir viena un tā pati emisija bagātības veidā, kas koncentrēta vienā vai dažās lielākajās akcijās. Viņi kopīgi veido komandītsabiedrību, iemainot daļu no savām akcijām fondā apmaiņā pret fonda daļām.
Biržas fondi var arī ļaut personām atvieglot atsevišķu akciju turēšanu, nepārkāpjot bloķēšanas ierobežojumus. Tas ir tāpēc, ka biržas fonda akcijas, visticamāk, netiks pārdotas pirms septiņiem gadiem. Lai samazinātu kapitāla pieauguma nodokļa saistības, apmaiņas fondam ir jāsaglabā īpašumtiesības uz savām akcijām vismaz septiņus gadus.