Kas ir dividenžu novērtēšanas modelis?

Dividenžu vērtēšanas modeļi ir efektīvi tikai uzņēmumiem, kas sadala dividendes. Izmantojot dividenžu vērtēšanas modeli, tiek pieņemts, ka dividendes pieaug nemainīgā tempā. Lai izmantotu vienādojumu pašreizējās akciju cenas noteikšanai, pašreizējā perioda dividendes parasti reizina ar vienu plus pieauguma temps. Tad to dala ar nepieciešamo atdeves likmi mīnus pieauguma temps.

Konkrēti skaitļi, kas tiek izmantoti dividenžu novērtēšanas modelī, var atšķirties atkarībā no tādiem faktoriem kā uzņēmuma lielums un paredzamā izaugsme. No otras puses, parasti paredzams, ka peļņas pieaugums būs nemainīgs. Tas galvenokārt ir tāpēc, ka, ja izaugsmes temps ir ļoti augsts, tas parasti spēs uzturēt šo līmeni tikai īsu laiku. Ja pieauguma temps kādu laiku ir augsts, tas parasti samazināsies līdz tā sauktajam ilgtspējīgam ātrumam.

Dividenžu novērtēšanas modelim ir dažas iezīmes, kas var sarežģīt tā izmantošanu. Tam nav tendence labi strādāt ar akcijām, kurām ir ļoti mainīgs pieauguma temps. Modelis ir arī mazāk noderīgs uzņēmumiem, kas nolemj samazināt dividenžu līmeni, nevis standarta procedūru, lai tās saglabātu diezgan līmenī vai nedaudz palielinātu. Tas nemēdz strādāt labi ar uzņēmumiem, kas īslaicīgi nepiedāvā dividendes.

Dividenžu diskonta modelis ir vispārējais modelis, no kura tiek izstrādāts dividenžu novērtēšanas modeļa vienādojums. Tas rada nākotnes dividendes, kuras pēc tam var diskontēt, lai noteiktu pašreizējo vērtību. Tas nozīmē, ka vienādojums nosaka neto pašreizējo vērtību, paredzot nākotnes vērtību un atņemot paredzamo pieaugumu. Vienādojums nosaka akciju vērtību, dalot dividendes uz akciju ar diskonta likmi, no kuras atņemtas dividenžu pieauguma temps. Tāpat kā ar pašām dividendēm, šim modelim ir tendence saglabāt vērtību līmeni nemainīgāku nekā akciju tirgū.