Nākotnes līgumi ir atvasināts finanšu instruments, kas pazīstams kā nākotnes līgums. Nākotnes līgums uzliek pārdevējam pienākumu nodrošināt preci vai citu aktīvu pircējam saskaņotā datumā. Tos plaši tirgo tādām precēm kā cukurs, kafija, eļļa un kvieši, kā arī finanšu instrumenti, piemēram, akciju tirgus indeksi, valdības obligācijas un ārvalstu valūtas.
Agrāko zināmo nākotnes līgumu ir ierakstījis Aristotelis stāstā par Talsu, seno grieķu filozofu. Uzskatot, ka gaidāmā olīvu raža būs īpaši bagātīga, Thales noslēdza līgumus ar visu reģiona olīveļļas spiestuvju īpašniekiem. Apmaiņā pret nelielu depozītu mēnešus pirms ražas novākšanas Thales ieguva tiesības iznomāt preses par tirgus cenām ražas novākšanas laikā. Kā izrādījās, Talesam bija taisnība attiecībā uz ražu, pieprasījums pēc eļļas spiedēm strauji pieauga, un viņš nopelnīja daudz naudas.
Līdz 12. gadsimtam nākotnes līgumi bija kļuvuši par galveno Eiropas gadatirgu sastāvdaļu. Tolaik ceļošana ar lielu preču daudzumu bija laikietilpīga un bīstama. Tā vietā godīgi pārdevēji ceļoja ar displeja paraugiem un pārdeva nākotnes līgumus par lielākiem daudzumiem, kas tiks piegādāti vēlāk. Līdz 17. gadsimtam šie līgumi bija pietiekami izplatīti, lai plašās spekulācijas ar tiem izraisīja Nīderlandes tulpju māniju, kurā tulpju sīpolu cenas kļuva pārmērīgi augstas. Lielākā daļa naudas, kas mānijas laikā mainīja īpašnieku, patiesībā bija paredzēta tulpju nākotnes līgumiem, nevis pašām tulpēm. Japānā pirmie reģistrētie rīsu nākotnes līgumi ir datēti ar 17. gadsimta Osaku. Tie piedāvāja rīsu pārdevējam zināmu aizsardzību pret sliktiem laikapstākļiem vai kara darbībām. Amerikas Savienotajās Valstīs Čikāgas Tirdzniecības padome atvēra pirmo fjūčeru tirgu 1868. gadā, noslēdzot līgumus par kviešiem, cūkgaļas vēderiem un varu.
Līdz 1970. gadu sākumam fjūčeru un citu atvasināto instrumentu tirdzniecība bija strauji palielinājusies. Fišera Bleka un Mairona Skoulza izstrādātie cenu noteikšanas modeļi ļāva investoriem un spekulantiem ātri noteikt to nākotnes līgumu un opciju cenas. Lai nodrošinātu pieprasījumu pēc jauniem veidiem, lielākās biržas paplašinājās vai atvērās visā pasaulē, galvenokārt Čikāgā, Ņujorkā un Londonā.
Biržām ir būtiska loma nākotnes līgumu tirdzniecībā. Katru līgumu raksturo vairāki faktori, tostarp pamatā esošā aktīva raksturs, kad tas ir jāpiegādā, darījuma valūta, kurā brīdī līgums pārtrauc tirdzniecību, un atzīmes lielums jeb minimālās juridiskās cenas izmaiņas. Standartizējot šos faktorus plašā nākotnes līgumu klāstā, biržas izveido lielu, paredzamu tirgu.
Fjūčeru tirdzniecība nav bez ievērojama riska. Tā kā šie līgumi parasti ir saistīti ar augstu piesaistīto līdzekļu līmeni, tie ir bijuši daudzu tirgus uzplaiksnījumu pamatā. Nick Leeson un Barings Bank, Enron un Metallgesellshaft ir tikai daži no bēdīgi slavenajiem vārdiem, kas saistīti ar nākotnes līgumu izraisītām finanšu katastrofām. Visslavenākā no visiem varētu būt ilgtermiņa kapitāla pārvaldība (LTCM); neskatoties uz to, ka viņu algu sarakstā bija gan Fišers Bleks, gan Mairons Skoulss, abiem Nobela prēmijas laureātiem LTCM izdevās tik ātri zaudēt tik daudz naudas, ka ASV Federālo rezervju banka bija spiesta iejaukties un organizēt glābšanas programmu, lai novērstu visas finanšu sabrukumu. sistēma.
Amerikas Savienotajās Valstīs šos darījumus regulē Commodity Futures Trading Commission.