Nenodrošinātās parādzīmes ir uzņēmumu emitēti parāda instrumenti, ar kuriem investori nodrošina kapitālu paplašināšanai vai ievērojamiem izdevumiem apmaiņā pret sertifikātu, kas apliecina parādu, un līgumisku vienošanos par pamatsummas atmaksu noteiktā laikā ar iepriekš noteiktu procentu likmi. Pēc definīcijas nenodrošinātām parādzīmēm nav nekādu uzņēmuma aktīvu, ienākumu plūsmu vai līdzdalības, kas tām tiek piemērotas kā nodrošinājums pret aizdevumiem. Saistību neizpildes gadījumā nenodrošināto parādzīmju turētājiem ir tāds pats stāvoklis kā citiem emitenta uzņēmuma nenodrošinātajiem kreditoriem. Tomēr vairumā gadījumu uzņēmumi piedāvā obligāciju investoriem apņemšanos, ka uzņēmums ar saviem aktīviem nenodrošinās citus aizdevuma līgumus pirms obligāciju emisijas, kas pretējā gadījumā obligāciju atmaksu padarītu pakārtotu nodrošināto aizdevumu atmaksai. Valsts obligācijas, kas emitētas ar valsts emitenta zīmogu, ir nenodrošinātas parādzīmes, jo neviens valsts īpašums vai aktīvi negarantē obligāciju atmaksu.
Lai gan uzņēmumi piesaista kapitālu, izlaižot gan obligācijas, gan akciju akcijas, starp abiem ieguldījumu veidiem pastāv izteiktas atšķirības. Investoriem, kuri iegādājas akcijas, ir uzņēmuma pamatkapitāls, un tiem ir tiesības apmeklēt akcionāru sapulces un balsot par uzņēmuma lietām. Parādzīmju turētāji sniedz uzņēmumam aizdevuma kapitālu kā kreditori, un tāpēc viņiem nav uzņēmuma pašu kapitāla. Nenodrošinātās parādzīmes nepiešķir nekādas tiesības kontrolēt emitenta uzņēmuma lietas. Turklāt uzņēmums izmaksā mainīgas likmes dividendes akcionāriem tikai tad, kad uzņēmumam ir peļņa, savukārt obligāciju turētāji saņem obligātu fiksētas likmes atmaksu neatkarīgi no uzņēmuma peļņas vai zaudējumiem.
Dažas nenodrošinātas parādzīmes ir konvertējamas pašu kapitālā noteiktos datumos vai noteiktos periodos. Uzņēmumi var piedāvāt daļēji konvertējamas parādzīmes, kurās daļa parāda laika gaitā tiek pārvērsta akcijās, bet uzņēmums dzēš pārējo ar citiem līdzekļiem. Parasti ieguldītāji var izvēlēties konvertēt pilnībā konvertējamas parādzīmes, kurās uzņēmums var izpirkt visu maksājamo atlikumu uzņēmuma akcijās laikā no 18 līdz 36 mēnešiem no piešķiršanas datuma. Dažu korporatīvo obligāciju konvertējamības iezīmes ļauj emitentiem šīm parādzīmēm piedāvāt zemākas procentu likmes nekā nekonvertējamām obligācijām.
Parādzīmju kupona likme vai procentu likme var būt mainīga vai fiksēta. Peldošās likmes ir saistītas ar valsts kases obligāciju likmēm vai banku likmēm ar papildu piemaksu, lai kompensētu ieguldītāju risku. Fiksētas procentu likmes parādzīmes, kas nesvārstās ar banku likmēm, tiek maksātas ar iepriekš noteiktiem intervāliem, parasti ik pēc sešiem mēnešiem. Nulles kupona obligācijām nav noteiktas procentu likmes, bet emitenti kompensē investorus, pārdodot obligācijas ar ievērojamām atlaidēm attiecībā pret termiņa vērtību.