Kādi ir obligāciju akciju plusi un mīnusi?

Īsā atbilde

Parādzīmju akcijām ir līdzīgas īpašības gan obligācijām, gan priekšrocību akcijām, kas vairumā gadījumu dod tām vispārējas priekšrocības salīdzinājumā ar parastajām akcijām. Divas no galvenajām līdzībām obligāciju akciju akcijām ar priekšrocību akcijām ir plānotas, fiksēti maksājumi vai dividendes, kas tiek veiktas akcionāram, un uzņēmuma likvidācijas gadījumā obligāciju akcionāri būs priekšā parastajiem akcionāriem, lai saņemtu atlīdzību no pārdošanas. uzņēmuma aktīviem. Galvenais negatīvais aspekts ir tas, ka tas nav juridiski nodrošināts ar uzņēmuma aktīviem vai nodrošinājumu un tiek uzskatīts par pašu kapitālu, nevis parāda instrumentu. Tas nozīmē, ka tas tiek nodrošināts tikai uz uzņēmuma kredītspēju un reputāciju, un, ja uzņēmums tiek likvidēts, vispirms tiek dzēsti kreditori, tad tradicionālie obligāciju turētāji, tad obligāciju un priekšrocību akciju turētāji. Šajā brīdī var nebūt atlicis kapitāla, lai atlīdzinātu parādzīmju akcionārus, lai gan viņi saņem prioritāti pār savu lielāko parasto akcionāru grupu.

Nenodrošinātās obligācijas ir tik līdzīgas obligāciju akcijām Amerikas Savienotajās Valstīs, ka termini bieži tiek uzskatīti par savstarpēji aizstājamiem. Abi ieguldījumi ir vaučera veids, kas atzīst uzņēmuma parādu bez pretenzijām uz uzņēmuma aktīviem, ja tas neizdodas. Šī iemesla dēļ obligāciju akcijas bieži emitē ļoti lielas un stabilas korporācijas un valstu valdības, kuras var nodrošināt finanšu instrumentu rezerves, pamatojoties tikai uz savu reputāciju. Valdības gadījumā, ja iestājas finanšu krīze, valsts var vienkārši izdrukāt vairāk naudas, lai nodrošinātu obligāciju vai parādzīmju turētājus par savu likviditāti un finansiālo maksātspēju. Tas ļauj uzņēmumam aizņemties naudu, izlaižot obligāciju akcijas, bez nepieciešamības dublēt aizņēmumu ar uzņēmuma ķīlu.

Viens no trūkumiem šāda veida ieguldījumiem akcijās ir tāds, ka tie nedod akcionāram nekādas balsstiesības uzņēmumā, kas parasti attiecas arī uz priekšrocībām. Neskatoties uz šo ierobežojumu, akcionārs var konvertēt konvertējamās obligācijas par parastajām akcijām, kurām ir balsstiesības. Nenodrošinātu parāda instrumentu, piemēram, obligāciju akciju, ierobežojumi palielinās investoru neapmierinātību, kuri nesaņem atmaksu, ja rodas uzņēmuma likvidācijas problēmas, taču emitents uz tiem neskatās šādi. Tā vietā tie tiek uzskatīti par uzņēmuma izaugsmes ilgtermiņa parāda finansēšanas veidu. Parādzīmju akcionārs ir aizdevējs emitentam, piemēram, banka, un izmaksātās dividendes ir procentu veids par pašām akcijām, kas darbojas kā nenodrošināts aizdevums uzņēmumam.

Parādzīmju definīcijas dažādās valstīs nedaudz atšķiras. Amerikas Savienotajās Valstīs tas visvairāk atgādina nenodrošinātas obligācijas, savukārt Apvienotajā Karalistē obligācijas bieži tiek nodrošinātas, un Āzijas valstīs obligācijas tiek salīdzinātas ar hipotēkām. Ir arī vairākas obligāciju apakškategorijas, tostarp valdības parādzīmes, kas parasti pazīstamas kā valsts kases obligācijas (T-Bond) vai valsts parādzīme (T-Bill), un maināmas obligācijas, kas ir līdzīgas konvertējamām parādzīmēm, izņemot to, ka tās var var apmainīt tikai pret parastajām akcijām meitasuzņēmumos vai saistītos uzņēmumos pret to uzņēmumu, kas tos izdevis.

Īsā atbilde

Saistītie jautājumi