Pārdodamās obligācijas ir parāda vērtspapīri, kas ietver pārdošanas iespēju, kas ļauj obligāciju turētājam pieprasīt pamatsummas atmaksu pirms dzēšanas datuma. Daudzi investori laižamās obligācijas uzskata par drošākiem ieguldījumiem nekā standarta parāda vērtspapīri, jo šīs obligācijas nodrošina salīdzinoši augstu likviditātes līmeni. Tomēr pārdodamajām obligācijām ir daži negatīvie aspekti, tostarp fakts, ka par šīm obligācijām tiek maksātas zemākas procentu likmes nekā par salīdzināmām obligācijām, kurām nav pārdošanas iespēju.
Obligācijas un cita veida parāda vērtspapīri patiesībā ir aizdevumi, un investori, kas pērk šīs obligācijas, ir obligāciju emitenta kreditori. Tāpat kā lielākajai daļai aizdevumu, obligācijām ir termiņš, kas var ilgt līdz 30 gadiem. Obligācijas darbības laikā emitents maksā procentus par parādu, un šos procentus var pievienot obligācijas vērtībai vai izmaksāt obligācijas turētājam reizi mēnesī, ceturksnī, pusgadā vai gadā. Kad obligācija sasniedz dzēšanas termiņu, obligācijas emitents veic vienreizēju pamatsummas maksājumu obligācijas turētājam. Pārdodamo obligāciju turētājiem nav jāgaida līdz dzēšanas termiņam, lai saņemtu šo vienreizējo pamatsummas maksājumu.
Pārdodamās obligācijas turētājs var izmantot pārdošanas iespēju tikai konkrētos datumos, kas norādīti sākotnējā obligācijas pirkuma līgumā. Daudzos gadījumos obligāciju turētāji var aktivizēt pārdošanas opciju obligāciju emisijas datuma gadadienā, savukārt citos gadījumos obligāciju turētājiem ir vairākas iespējas izpirkt obligāciju viena gada laikā. Pārdodamās obligācijas ir likvīdākas nekā cita veida obligācijas, un investīciju jomā cilvēki nopelna vairāk, upurējot likviditāti. Tāpēc obligāciju emitents maksātu zemāku procentu likmi par piecu gadu obligāciju, nekā par piecu gadu obligāciju, kurai nebija priekšlaicīgas dzēšanas iespējas.
Pārdodamās obligācijas, tāpat kā citi ieguldījumi, pakļauj cilvēkus dažādiem riskiem; tas ietver galveno risku. Ja liels skaits obligāciju turētāju vienlaikus aktivizē pārdošanas iespējas, obligāciju emitentam var pietrūkt līdzekļu parādu atmaksai. Obligāciju emitents, kas nevar atmaksāt savus parādus, ir tehniski maksātnespējīgs, un šādas struktūras bieži nonāk pie bankrota. Obligāciju turētāji, tāpat kā citi kreditori, var zaudēt visu savu ieguldījumu, ja obligāciju emitents bankrotē.
Pašvaldības un korporatīvie subjekti emitē pārdodamās obligācijas, un daudzos gadījumos šīs obligācijas ir tirgojamas, kas nozīmē, ka sākotnējais pircējs var pārdot obligāciju citam investoram. Obligāciju cenas laika gaitā svārstās, jo pieaugošās procentu likmes liek vecākam zema ienesīguma obligācijām kļūt mazāk pievilcīgām investoriem, bet pretējais notiek, kad likmes samazinās. Atkarībā no tirgus apstākļiem pārdodamās obligācijas īpašnieks varētu pārdot obligāciju citam investoram par vairāk nekā tās faktisko pirkuma cenu.