Kas ir ar nodokli neapliekama obligācija?

Munis izsniedz kāda valsts iestāde neatkarīgi no tā, vai tā ir vietēja vai valsts. Pašvaldību emitētie ar nodokli neapliekamie obligāciju instrumenti ir vai nu vispārējo saistību obligācijas, vai ieņēmumu obligācijas. Vispārējo saistību obligācijas tiek emitētas jebkuram projektam vietējās vai valsts iestādes ietvaros. Šīs obligācijas parasti ir visdrošākās, ar zemāko risku. Līdz ar to to procentu likme var būt zemāka par ienākumu obligāciju procentu likmi.

Ieņēmumu obligācijas tiek emitētas konkrētiem projektiem. Kopējie projekti ir lidostu uzlabojumi, šosejas un transports, slimnīcas, mājokļi, vietējā labiekārtošana un attīstība (LIDS), parki un atpūta, cietumi, skolu rajoni un augstākā izglītība, ūdens, komunālie pakalpojumi, veterānu labklājība utt. Jebkurš uzlabošanas projekts ir tiesīgs saņemt tiek finansēti ar pašvaldību obligācijām un tiek novērtēti atbilstoši to riska faktoram.

Procentu maksājumi atšķiras arī ar nodokļiem atbrīvotiem obligāciju instrumentiem. Ir nulles obligācijas, kas nozīmē, ka procentu maksājums tiek apmierināts obligācijas termiņa beigās. Šīs obligācijas tiek iegādātas ar lielu atlaidi, un to dzēšanas termiņš ir pilna vērtība. Procentu maksājums par lielāko daļu citu ar nodokli neapliekamo obligāciju instrumentu tiek maksāts reizi pusgadā ar pamatsummu, kas tiek dzēsts termiņa beigās. Zema riska obligācijas apdrošina MBIA (pašvaldību obligāciju apdrošināšanas asociācija).

Drošākie no nodokļiem atbrīvoto obligāciju instrumentu ieguldījumi ir ASV Valsts kases vērtspapīri. Šie vērtspapīri ir parāda saistības, ko emitējusi un nodrošināta ASV valdība. Tie tiek uzskatīti par brīviem, un līdz ar to tiem ir zemāks ienesīgums nekā citiem vērtspapīriem. Valsts kases ir atbrīvotas no valsts un vietējiem nodokļiem. Tās ir obligācijas, parādzīmes, parādzīmes, sloksnes (atsevišķa reģistrēto procentu un vērtspapīru pamatsummas tirdzniecība) ar šādām iespējām:

īstermiņa rēķini

starpposma piezīmes

ilgtermiņa obligācijas

ar inflāciju indeksēti vērtspapīri vai valsts kases inflācijas aizsargātie vērtspapīri (TIPS)

Moody’s™ vai Standard & Poor’s™ nosaka visus ar nodokli neapliekamos obligāciju instrumentus. Šie vērtējumi attiecīgi svārstās no Aaa līdz C vai AAA līdz D. Noklusējuma vērtība jau ir “D”. Likvidācijas lietderība ir cieši saistīta ar šiem reitingiem.

Lielākajā daļā līgumu ir iekļauts zvana nosacījums. Tas ļauj no nodokļa atbrīvoto obligāciju izņemt pirms dzēšanas datuma. Obligācijas īpašnieks izmantos šo iespēju, ja dominējošās procentu likmes nokrītas zem likmes, ko maksā obligācija.

Zemāks ienesīgums, procentu likmju svārstības un uzkrājumi izpirkšanai ir vienīgie riski, kas saistīti ar obligāciju instrumentiem, kas ir atbrīvoti no nodokļiem. Šo instrumentu kvalitāte, likviditāte un drošība padara tos ļoti piemērotus konservatīvam investoram.