Kāda ir atšķirība starp valsts parādzīmēm un valsts obligācijām?

Gan valsts parādzīmēm, gan valsts obligācijām ir skaidri noteikti dzēšanas datumi. Valsts kases parādzīmes veido aptuveni vienu trešdaļu no ASV valdības neatmaksātā parāda, un tās tiek emitētas katru nedēļu, un to dzēšanas termiņš ir trīs mēneši, seši mēneši un viens gads. Valsts kases parādzīmes tiek izsolītas pirmdienās, apmaksa jāveic līdz nākamajai ceturtdienai. Valsts kases obligācijas tiek emitētas četras reizes gadā — februārī, maijā, augustā un oktobrī — ar dzēšanas termiņu 15, 20 un 30 gadi.

Valsts kases parādzīmes tiek pārdotas ar atlaidi, un peļņa tiek atspoguļota tikai starpībā starp nominālvērtību un diskonta cenu. Peļņa no valsts obligācijas iegādes tiek atspoguļota starpībā starp nominālvērtību un diskonta cenu, kā arī pusgada procentu kupona maksājumu summā. Gan valsts parādzīmes, gan valsts obligācijas tiek uzskatītas par drošākajiem iespējamajiem ieguldījumiem, ko investors var veikt, jo tos nodrošina ASV valdība. To īsākais termiņš ir iemesls, kāpēc valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmes tiek plaši uzskatītas par mazāk riskantām.

Valsts kases likmes tiek aprēķinātas no valsts parādzīmēm un valsts obligācijām, un tās atspoguļo procentu likmes, par kurām ASV valdība var iegādāties ASV dolārus. Interesanta korelācija starp valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmēm un valsts obligācijām ir parādīta ienesīguma līknē. Ienesīguma līkne parāda paredzamo ienesīgumu vai ieguldījumu atdevi laika gaitā, un to aprēķina, izmantojot procesu, kas pazīstams kā sāknēšanas metode, kas aprēķina nulles likmi virknei vērtspapīru.

Kā varētu sagaidīt, ieguldījumu atdeve parasti ir augstāka, ja nauda tiek ieguldīta uz ilgāku laiku. Šajā parastajā situācijā diagramma sliecas uz augšu ar zemāku ienesīgumu īstermiņā — no trim mēnešiem līdz vienam gadam — un augstāku ienesīgumu ilgtermiņā — no pieciem līdz 30 gadiem. Retos ekonomiskās krīzes brīžos ienesīguma līkne tiek apgriezta, un tas ir notikums, kas pazīstams kā atpalicība. Šādā situācijā ilgtermiņa vērtspapīru turēšana tiek uzskatīta par riskantāku.