Valsts kases obligāciju fondi jeb Valsts kases fondi ir kopfondi, kas galvenokārt iegulda Amerikas Savienoto Valstu (ASV) Valsts kases obligācijās, kas ir tirgojami, ienākumus nesoši parāda vērtspapīri, ko emitējusi ASV valdība. Tā kā Valsts kases obligācijas ir nodrošinātas ar ASV valdības kredītspēju, lielākā daļa investoru uzskata, ka Valsts kases fondi ir drošāka obligāciju fonda izvēle nekā korporatīvie vai pašvaldību obligāciju fondi. Valsts kases obligācijām tomēr ir 10 gadu vai ilgāks dzēšanas termiņš, kas padara Valsts kases fondus neaizsargātus pret nākotnes cenu svārstībām, priekšapmaksas risku, procentu likmju izmaiņām un saistību nepildīšanas risku. Valsts kases fonda ilgumu var aprēķināt, atrodot vidējo svērto laiku, kas atlicis līdz katras fondā esošās obligācijas dzēšanas datumam. Valsts kases fondi veido atdeves likmi, ko nosaka gan obligāciju neto aktīvu vērtības izmaiņas, gan reizi pusgadā izmaksāto procentu sadales vērtība.
Federālo rezervju sistēmas pieņemtie lēmumi par procentu likmēm tieši ietekmē valsts obligāciju fondu neto aktīvu vērtību, jo īpaši tos, kas satur ar hipotēku nodrošinātus vērtspapīrus, ko emitējušas valsts aizdevumu aģentūras, valsts iekšējā aizņēmuma parādzīmes, parādzīmes un citus vērtspapīrus, kuru dzēšanas termiņš ir mazāks par pieciem gadiem. Ilgtermiņa Valsts kases fondu cenas parasti ir tirgus virzītas. 2010. gadā Valsts kases fondu ienesīgums sasniedza 10 procentus, savukārt īstermiņa fondu peļņa sasniedza tikai četrus procentus. Starpposma fondi ar termiņu no pieciem līdz 10 gadiem 2010. gadā ienesa no diviem līdz pieciem procentiem.
ASV valdība izsolē Valsts kases obligācijas, izmantojot nekonkurējošus un konkurētspējīgus piedāvājumus. Nekonkurējošiem piedāvājumiem, kuros solītājs pieņem noteiktu likmi, maksimālā pirkuma summa ir ierobežota līdz 5 miljoniem ASV dolāru (USD). Konkursa izsolēs, kurās pretendenti iesniedz likmes, ko viņi ir gatavi maksāt, maksimālais atļautais pirkums ir līdz 35 procentiem no visa piedāvājuma. Valsts kases fondi satur ne tikai Valsts kases obligācijas, bet arī dažus citus Valsts kases vērtspapīrus ar ilgāku termiņu. Daudzi Valsts kases fondi cenšas pārspēt ilgtermiņa valsts obligāciju indeksu, tostarp Vanguard ilgtermiņa ASV valsts kase (VUSTX), T. Rowe Price US Treasury Long Term (PRULX) un Dreyfus US Treasury Long Term (DRGBX).
Daži valdības obligāciju fondi nodrošina aizsardzību pret inflāciju ASV ekonomikā. Šajos fondos ienesīguma likmes jeb pamatsummas ir saistītas ar inflācijas līmeņa kāpumu un kritumu. Dažādi fondi piedāvā dažādas inflācijas aizsardzības stratēģijas, padarot atdeves likmes mainīgas dažādiem fondiem. Ieguldītājiem jāapzinās, ka nodokļi attiecas ne tikai uz fonda ienākumiem, bet arī uz jebkādām pamatsummas korekcijām.