Nenodrošināta obligācija ir parāda vērtspapīrs, ko negarantē emitenta nodrošinājums, piemēram, aprīkojums vai ieņēmumi. Dažos gadījumos emitents var nespēt nodrošināt nodrošinājumu aktīvu trūkuma dēļ, tāpēc visas emitētās obligācijas tiek nodrošinātas tikai ar solījumu atmaksāt aizņemto naudu. Parasti nenodrošinātas obligācijas tiek klasificētas kā parastās obligācijas vai subordinētās obligācijas. Pirms ieguldīšanas tajās ieguldītājiem ir pilnībā jāsaprot ar šāda veida obligācijām saistītie riski, tostarp saistību neizpildes risks.
Kopumā obligācija ir vērtspapīrs, ko emitējusi korporācija vai valdība, lai aizņemtos naudu. To bieži izmanto, lai piesaistītu kapitālu izdevumiem un iegādātos aprīkojumu. Šai parāda vērtspapīru formai parasti ir fiksēta procentu likme, ko emitents nosaka sākotnējās vērtības gadījumā. Tādējādi emitents piekrīt maksāt obligāciju turētājiem procentus un apņemas atmaksāt visu aizņemto summu termiņa beigās.
Viens no nenodrošināto obligāciju veidiem ir obligācijas. Tas ir nodrošināts ar emitenta vispārējo kredītu, un obligācijas īpašnieks tiek uzskatīts par emitenta uzņēmuma kreditoru. Gadījumā, ja emitents tiek likvidēts, tiešo obligāciju īpašniekiem ir prioritāte pār prasījumiem salīdzinājumā ar subordinēto parādzīmju prasībām, lai gan vispirms tiek samaksāts nodrošināto obligāciju īpašniekiem.
Cits nenodrošināto obligāciju veids tiek saukts par subordinētām obligācijām, kas prasībās ir zemākas par taisnām obligācijām. Šāda veida nenodrošinātās obligācijas ir riskantākas nekā parastās obligācijas un nodrošinātās obligācijas, taču tās piedāvā lielāku ienākumu potenciālu, izmantojot augstākas procentu likmes. Piemēri ir augsta ienesīguma obligācijas un nevēlamās obligācijas, kurām ir augsts emitenta saistību nepildīšanas risks. Paaugstināta riska dēļ nevēlamās obligācijas parasti ir palielinājušas izdevumus un izmaksas, un daudzos gadījumos kopfondi, kas tur nevēlamās obligācijas, nodos izdevumus investoriem.
Nenodrošinātas obligācijas piemērs ir Amerikas Savienoto Valstu Valsts kases obligācija, kas ir nodrošināta ar valdības ticību un kredītu, nevis nodrošinājumu. Ja nepieciešams, valdība var paaugstināt nodokļus vai veikt citus pasākumus, lai palielinātu ieņēmumus obligāciju dzēšanai. Tā kā saistību nepildīšanas iespēja ir maza, šāda veida obligācijas tiek uzskatītas par diezgan zemu risku.
Ieguldītājiem ir jāapzinās dažādi riski, kas saistīti ar nenodrošinātu obligāciju, pirms iegulda tajā. Viens no lielākajiem šāda veida obligāciju riskiem ir kredītrisks vai saistību nepildīšanas risks, kas ir iespēja, ka emitents nepildīs kredītu un nespēs atmaksāt summu termiņa beigās. Vēl viena iespēja ir procentu likmju risks, kurā obligācijas cena samazinās, pieaugot procentu likmēm. Turklāt nenodrošināta obligācija ar fiksētu procentu likmi ir pakļauta inflācijas riskam, kas rodas, ja obligācijas procentu likme neatbilst inflācijas līmenim. Pirms pirkuma ieguldītājiem ieteicams rūpīgi izlasīt vērtspapīra prospektu.