Kas ir vecāka gadagājuma obligācija?

Lai gan obligācijas parasti tiek uzskatītas par drošiem ieguldījumiem, vecāka gadagājuma obligāciju nodrošināšana vienkārši palielina ieguldījumu drošību. Ir svarīgi atzīmēt, ka obligāciju emisijas ir strukturētas ar dažādiem prasījumu līmeņiem pret emitenta aktīviem kāda veida finansiālu problēmu gadījumā. Obligācijas, kurām ir sekundāras prasības pret emitenta aktīviem, tiek klasificētas kā junioru obligācijas. Tie, kuriem ir vislielākās prasības pret tiem pašiem aktīviem, tiek saukti par prioritārām obligāciju emisijām.

Līdztekus lielākai prasībai pret emitenta aktīviem, pirmā prioritātes obligācija atšķiras no jaunākās obligācijas arī ar procentu likmi, kas tiek piemērota ieguldījumam. Tā kā pirmā līmeņa parāda vērtspapīrs ir saistīts ar mazāku risku nekā zemākā līmeņa parāda vērtspapīrs, procentu likme, kas nopelnīta ar primāro vērtspapīru, ir mazāka par likmi, kas tiek piedāvāta jaunākajai vai subordinētajai obligācijai. Tāpat kā ar lielāko daļu ieguldījumu veidu, jo lielāku risku investors ir gatavs uzņemties, jo lielāku iespējamo atdevi piedāvā obligāciju emitents.

Pastāv trīs izplatītas finanšu problēmas, kas var izraisīt nespēju izpildīt obligāciju emisijas. Izdevēja iestāde var saskarties ar īslaicīgām naudas plūsmas problēmām, kas apgrūtina savlaicīgu procentu maksājumu veikšanu. Finanšu neveiksmes var būt tik nopietnas, ka emitents vispār nepilda obligācijas. Ja problēmas ir pietiekami nopietnas, uzņēmums var tikt bankrotēts, un tiesa izlemj, kad un vai parādsaistības ir jāatmaksā.

Situācijās, kad tiesa nosaka vismaz daļējus maksājumus par obligāciju emisijām, investors, kura turējumā ir prioritāra obligācija, savu daļu saņems pirms subordinētās obligācijas turētāja. Pat šajā situācijā nav garantijas, ka vecākais obligācijas turētājs saņems pilnu atlīdzību, īpaši bankrota situācijā. Vienīgā reālā garantija ir tāda, ka gadījumā, ja obligāciju turētājiem tiks izmaksāta kompensācija, tiem, kuriem ir prioritāri parāda vērtspapīri, tiks izmaksāti pirms pārējiem.

Obligāciju emisijas parasti ir ļoti droši ieguldījumi, taču tas neizslēdz vajadzību ieguldītājam rūpīgi izmeklēt emitentu, pirms iegādājas augstāka līmeņa obligāciju emisiju. Ir ļoti svarīgi pārliecināties, ka uzņēmums ir stabils un, visticamāk, tāds arī paliks obligācijas darbības laikā. Šāda rīcība ievērojami palielina iespēju gūt pilnu atdevi no obligācijas, nevis, iespējams, zaudēt naudu no ieguldījuma.