Apdrošinātā obligācija ir tirgojams parāda instruments, uz kura ienākumu maksājumus apdrošina trešā persona. Obligāciju apdrošināšana aizsargā obligāciju turētājus no zaudējumiem, ja obligāciju emitents nepilda parāda maksājumus. Apdrošināšana vai tās trūkums tieši ietekmē obligāciju emitenta maksāto ienesīgumu un obligācijas tirgojamību.
Valdības un privātie uzņēmumi pārdod obligācijas, lai piesaistītu naudu tādiem projektiem kā jaunbūve un paplašināšanās projekti. Obligāciju termiņš ir no sešiem mēnešiem līdz 30 gadiem, un obligāciju turētāji saņem procentu maksājumus reizi mēnesī, ceturksnī, pusgadā vai gadā. Valdības vispārējo saistību obligācijas ir nodrošinātas pret nākotnes nodokļu ieņēmumiem, savukārt ieņēmumu obligācijas ir nodrošinātas ar ienākumiem no noteiktiem projektiem vai pasākumiem, piemēram, nodevu biļetes vai komunālo pakalpojumu rēķinu maksājumi. Korporatīvās obligācijas ir nodrošinātas ar obligāciju emitējošā uzņēmuma finansiālo spēku, savukārt ar hipotēku nodrošinātās obligācijas ir nodrošinātas pret maksājumiem no komerciālām vai mājokļu hipotēkām. Parasti ar nodokļiem nodrošinātās obligācijas tiek uzskatītas par vismazāk riskantākajām, savukārt ar hipotēku nodrošinātās obligācijas tiek uzskatītas par visriskantākajām; tomēr visi obligāciju turētāji ir pakļauti noteiktam saistību neizpildes riskam.
Obligāciju apdrošinātāji parasti ir privātas ieguldījumu sabiedrības vai apdrošināšanas sabiedrības. Uzņēmumi pārdod apdrošināšanas polises obligāciju emitentam un piekrīt segt procentu maksājumus, ja obligāciju emitents nepilda parādu. Apdrošināšanas polises tiek pirktas pirms obligāciju pirmās pārdošanas, lai potenciālie investori zinātu, ka viņi pērk apdrošinātu obligāciju jau no paša sākuma. Daudzu veidu obligācijas var pārdot otrreizējā tirgū, taču apdrošināšana paliek spēkā neatkarīgi no obligācijas īpašumtiesību izmaiņām. Konservatīvs investors ar zemu riska tolerances līmeni var dot priekšroku apdrošinātas obligācijas iegādei, nevis neapdrošinātai obligācijai, jo apdrošināšanas klātbūtne ievērojami samazina galveno risku.
Ienesīgums, ko maksā par obligācijām, atspoguļo riska pakāpi, ar kuru investori ir spiesti cīnīties. Zema riska obligācijas, piemēram, attīstīto valstu valdību emitētās obligācijas, mēdz maksāt zemāku ienesīgumu, jo šīs obligācijas tiek uzskatītas par zema riska obligācijām. Ar hipotēku nodrošinātajām obligācijām ir tendence maksāt augstāku ienesīgumu, jo obligāciju turētāji saskaras ar salīdzinoši augstu riska līmeni. Obligacionāri, kas iegādājas apdrošināšanas polises, var maksāt zemāku ienesīgumu, jo apdrošināšanas polise samazina pamatriska līmeni. Tāpēc, lai gan apdrošināšanas iegāde var palielināt obligāciju emitenta izmaksas, apdrošināšanas iegāde samazina arī ilgtermiņa procentu izdevumus.
Daži investori uzskata, ka apdrošinātās obligācijas ir bezriska ieguldījumi. Faktiski obligāciju turētāji var zaudēt naudu par apdrošinātu obligāciju, ja apdrošinātājs kļūst maksātnespējīgs vai nepilda savas saistības. Apdrošināšanas kompānijas, piemēram, obligāciju emitenti, ir pakļautas kredītreitingiem, tāpēc daudzi investori pērk tikai tādas obligācijas, kuras ir apdrošinājušas firmas ar labiem kredītreitingiem.